债券市场或步入黄金投资期_新闻台

　　“2012年的A股将呈现震荡市格局，股票型基金将面临更多考验，而对于追求稳定收益的普通投资者而言，最好的投资工具应该是债券型基金。”站在新年的起跑点，不少机构都向投资者推荐债市的机会。诺德双翼分级债基经理赵先生认为：“虽然货币政策的拐点还未出现（降低存款准备金率、降息），但目前是债券牛市的初期或者萌芽状态，是入场的最好时机。”

　　该人士进一步分析称，“经济放缓，通胀下行，货币政策逐步转向宽松，流动性趋势性转好，种种利好条件下，我们对今年的债市展望极为乐观，债市有望在经济缓步回落、低通胀、货币政策放松，资金面宽裕等利好下走出大牛市行情。”

　　记者发现，2011年低迷的市场加上罕见的“股债双杀”使得投资者对资本市场产生失望情绪。然而经过去年三季度的大幅下跌之后，债券市场已经出现了明显转向，债券牛市正在孕育中。不过，债券市场经过一轮上涨之后，近期收益率保持平稳，后期是否还有上升空间？大摩华鑫固定收益投资部总监汝平认为，目前债券市场正步入黄金投资期，债券牛市正处于孕育阶段。从过去的市场经验来看，在工业增加值跌至谷底，通胀从高位回落至5%以下，宏观政策由紧转松的情况下，债券市场往往会迎来一波快速上涨，例如2005年前三季度中债综合财富指数上涨约10%，2008年下半年中债综合指数涨幅也达到10%，近期中债综合指数自四季度以来上涨约3.6%。

　　展望后市，汝平认为，基于历史经验，债券市场上涨周期一般持续约3个季度左右，预计此轮债券市场投资黄金期或将持续至今年年中，当前投资债券基金获得良好收益的可能性较大。

　　“春江水暖鸭先知”，部分基民已经敏锐地察觉到了债券市场的变化，不少投资者迅速抢占先机：2011年公告成立的基金中，富国产业债、银华90、华安信用、利鑫B与博时卓越净申购比例排名前五位。其中，有三只是债券产品，其中还有两只采用了“类封闭式”管理的策略。这一方面反应了市场对于未来一段时期债券市场的乐观预期，另一方面也体现了固定收益类创新产品的吸引力。

　　本报记者李涛