标的指数投资价值渐显_新闻台

　　银华中证等权重90指数分级基金于2011年3月设立，是银华基金公司旗下的第2只创新分级基金。该基金包括基础份额银华90，以及按照1：1的份额配比构成的优先份额（银华金利）和进取份额（银华鑫利），优先份额和进取份额在深证交易所上市。经过年初定期份额折算后，截至2012年1月6日，银华90的单位净值为0.666元；银华金利的单位净值为1.001元，二级市场价格0.901元，折价率为6.09％；银华鑫利的单位净值为0.331元，二级市场价格0.44元，溢价率为32.93％。

　　根据基金契约规定，在正常情况下将优先保证银华金利的约定收益。银华金利的约定年基准收益率为1年期银行定期存款税后利率加上3.5％。经过央行2010年以来的多次加息后，目前银华金利的约定年基准收益率已提升至7％，在当前我国所有分基的优先类份额中年收益率较高，比较适合风险承受能力低并期望相对较高收益的投资者。

　　作为银华中证90分级基金的进取类份额，银华鑫利的初始杠杆倍数为2倍。在正常情况下，银华鑫利承担银华中证90分级基金的投资风险。银华中证90分级基金也是国内首只采用等权重编制方法的指数分级基金，该基金以中证等权重90指数为跟踪指数，样本选取沪深两市低估值优秀股票。此外，通过采用等权重的复制方式，可以降低大市值公司的权重，加强配置于表现优异的中小市值公司。经历了2011年A股持续下跌之后，银华鑫利安全边际较高，若未来市场有所反转，其两倍的杠杆倍数将提供有效助力。

　　该基金的份额折算分为定期折算和不定期折算，当折算发生后可能引起二级市场交易价格的大幅波动。从风险收益特征看，银华鑫利具有放大风险收益的高杠杆特性，当市场向好时其可能带来较高收益，但下跌时则会带来较多损失。此外，银华中证90分级基金虽也具备双向套利机制，但份额配对转换、申购、赎回等业务存在时滞性，如果期间市场发生较大变化，则可能导致套利失败。

　　综上所述，银华中证90分基为不同风险收益偏好的投资者提供了多种投资选择。投资者可根据市场及自身投资需求对其保持关注。

　　(来源:中国证券报)