双活跃合约成白银期货首日亮点_新闻台

　　白银期货上市首日，双活跃合约、价格紧贴现货等特点使其魅力尽显。

　　10日，白银期货总成交量达到34.92万手，成交额为321.22亿元，持仓总量达到49448手，相当于741.42吨。据期货日报记者统计，白银期货昨日成交金额已经位居国内各商品期货品种的第六位，排在沪铜、沪胶、豆粕、豆油和白糖期货之后。

　　与其他期货品种交易主要集中在一个合约上不同，白银期货出现了两个活跃合约，其中主力合约为9月合约，次主力合约为12月合约。当日，9月合约开盘价6190元/千克，收于6140元/千克，较挂牌价下跌26元/千克。从走势上看，白银期价高开低走，尾盘拉升，总体保持平稳，全天振幅仅为1.85%。

　　兴业银行贵金属交易员蒋舒认为，现阶段白银行情比较稳定，现货企业能够从容地进行套期保值。

　　五矿期货分析师王宇晨表示，白银期货上市首日表现平稳，并且未出现明显的跨市套利机会，反映了我国期货投资市场变得更加成熟，投资者整体更加理性。

　　某贵金属贸易企业负责人陈先生告诉期货日报记者，白银期货市场平稳的表现增强了他们今后继续积极参与的信心。“白银期货开盘后虽然一度下跌，但幅度并不大，也没有出现其他许多品种上市首日出现的炒新现象（大幅推涨），表现出投资者足够的理性”。他表示，当天白银期货的交易量超过上海黄金交易所白银交易量的五倍，这为企业参与市场提供了足够的深度。

　　陈先生特别提到，白银期货上市首日，次主力合约的成交量也达到了近九万手，这种非常罕见的双合约活跃现象，成为市场的一大亮点。第一，双活跃合约更加有利于市场从不同月份合约期价结构的变化，判断未来白银供需变化情况，企业能够从中获得更多的价格信息。第二，双活跃合约还能为套利交易者提供更多的跨期套利机会。第三，对于企业而言，通过在两个活跃合约上进行套期保值，可以大幅提高套保的有效性，并能够扩大套保总量。

　　“白银期货市场的理性超出我的想象。”9月合约第一单的买方，海城诚信金属有限公司总经理宋杰告诉记者，他们原本还打算当市场出现非理性冲高时卖出一部分白银合约进行保值，没想到市场根本没给他们这个机会。但他表示，在这种较为成熟的市场中交易，他们更加放心。

　　2011年，国际白银价格曾出现暴涨暴跌：年初银价从30美元/盎司一路狂奔至50美元/盎司，而5月份第一周高达25%的跌幅更让人着实体会了巨大的价格波动风险。蒋舒认为，当年白银价格的“过山车”行情，使众多白银企业体会到利用对冲工具规避系统性风险的重要性，在很大程度上有利于白银产业形成参与期货套保的共识。

　　宋杰告诉记者，就在白银期货上市的20天前，白银现货价格刚经历了一轮大幅下跌行情，企业的白银产品一生产出来就面临了亏损。如果当时就有白银期货，他们就可以提前保值锁定利润。

　　对于普通投资者，王宇晨认为，他们应该更多地关注套利机会。目前9月合约较白银（T D）价格贴水40元/千克，若后期价差大幅扩大，就可能出现买9月合约、抛白银（T D）的套利交易机会。