华泰证券王群航：等权重指基更胜传统指基_新闻台

　　在宏观经济指向性不明确的情况下，底部何时到来仍然是“花非花雾非雾”。对于想抓住市场底部、又担心还有震荡的股票类投资者来说，等权重基金或许是一个值得关注的选择。业内人士表示，可以选择上证50、沪深300等一些跟踪蓝筹股的等权重指数，这类基金既适合长期看好中国经济的投资者，又适合目前还有些踌躇的投资者。

　　所谓等权重指数，是指赋予每只成份股相同的权重，而不像传统指数那样小市值股票的权重小，大市值股票的权重大。目前，华泰证券（601688）金融产品研究评价中心主任王群航在其研究报告中指出，等权重指数具有传统指数所不具备的两个优点――更具有投资优势。

　　王群航指出，传统指数虽然能够较好地反映市场走势上的优越性，但价格涨幅越大的股票在指数中的权重就会越高，风险也在上升。以上证50指数为例，根据银河证券的数据，上证50指数中，仅在今年年初，金融保险行业的占比达到40%以上，并且曾经一度有着越来越高的趋势。采掘业占到40.3%，导致上证50具有较高的周期性风险。而经过处理后的上证50等权重指数中，单个样本股权重等于2%，有效降低金融行业的比重，从而使得新指数的行业权重分布显得更为分散和均衡，较为显著地降低了其对应的指数产品的周期性风险。

　　目前，我国等权重指数基金仅有5只，且均成立于2011年。王群航指出，目前尚在募集期的银华上证50等权重ETF尤其值得投资者关注。一方面，上证50的50只股票都是业绩增长稳定性高、估值处于历史低位的优秀蓝筹股，在反弹中将成为先锋，也是经济好转后舞台上的主角。另一方面，作为一只等权重基金，上证50等权重ETF具有上述抗风险的投资优势，为投资者提供了一定的保护屏障。同时，成分股权重每半年调整一次，上证50等权重指数每半年调整一次成分股，卖出市值增加的股票，买入市值减少的股票，更符合价值投资的理念。此外，作为一只ETF基金，交易成本低廉、套利机会多，又给那些有波段操作需求的股票类基金投资者更多的机会。