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7月初央行超预期二度降息之后，有越来越多的基金公司认为，政策放松力度在明显加大，A股反弹在即。
按照这样的思路，各路机构是不是又要开始抢持煤炭、有色、工程机械等周期品种，市场会将2012年初的周期股行情重演一遍呢？
这种观点也不是没有。上海一家规模较大的基金公司近日发布的中期策略就认为，非银行金融、房产、家电、工程机械等行业下半年值得重点配置，尤其是房地产，有可能在三季度迎来本年度最大幅度的一波上涨。
不过，若认为基金经理们在蜂拥而至增配周期性品种，这种认识可能就会有较大的偏差。据中国证券报记者的了解，最近一周，还有基金经理在打听，广州药业（600332）与上海家化（600315）是否还值得买入。
“还是比较看好那些有确定性业绩增长的股票，说来说去还是医药、食品饮料等。我们还是拿着，但是考虑到现在它们估值有些偏高，我们就在近期才加了点周期品种。”一位基金经理透露了他的投资情况。
另一家公司的投资总监也有类似看法。据了解，这位投资总监通过精选碧水源（300070）、天士力（600535）、大华股份（002236）等符合大消费与新兴产业方向的股票，在二季度迅速实现了基金业绩的攀升。接下来，他并没有打算对投资组合进行大的调整，新兴产业、成长股仍然是他投资的主力方向，但考虑到三季度A股可能会因反弹而出现一定的风格调整，他也于6月左右增配了一些周期股，但并非主力蓝筹，而是带有资产整合预期、流通盘相对较小的一些股票。
这位投资总监表示，在经过十多年的发展之后，国内很多行业都已经产能过剩了，在经济结构调整的过程中，这些行业不会有很好的表现，至多是超跌反弹。相反，消费制造、医药、节能环保、物流和电子商务等，都将随着社会趋势的变化而演进成为大牛股的“温床”。
“如果我没看错的话，下半年，还将是成长股跑赢和胜出。”这位投资总监认真地说。
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