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新华网北京７月１４日专电 债市周评：最新数据利好债市 收益率或低位震荡
新华社记者高立
本周最新宏观数据陆续出炉，对债市影响偏正面。央行连续逆回购向市场释放资金，现券市场暖势不改。
由于年内绝对收益率跌幅已大，进一步做多空间有限。在基本面支撑下，市场普遍预计收益率短期内将维持低位震荡。
央行数据显示，６月人民币贷款增加９１９８亿元，同比多增２８５９亿元。此外，６月新增外汇占款４９０亿元，较上月的新增规模多增了２００多亿元，但仍处于偏低水平。
新增贷款数据回升、外汇占款持续偏低，加上央行周四降低逆回购操作的额度并且正回购询而未发，导致市场降准预期大幅升温。
国泰君安研究观点认为，随着宽松货币加码，利率工具对于经济企稳的作用或将逐渐显现，在经历了前期由降息、数据预期不佳等因素推动的下行后，利率债收益率或将在低位维持震荡走势。
统计局１３日公布的数据显示，中国二季度国内生产总值（ＧＤＰ）同比增长７．６％。由于经济增长数据未如市场预期的那般糟糕，加上资金价格小幅上行，部分交易机构获利了结，导致周五现券走势偏弱。
中债估值显示，１３日，债市利率产品收益率曲线多数期限上行。国债收益率曲线１年期下行１ＢＰ至２．２１％，３年期上行２ＢＰ至２．４３％，曲线中长端波动在１ＢＰ以内。央票收益率曲线１年期微调，３年期上行２Ｂ。固息金融债收益率曲线整体波动小。信用债整体涨跌均有。
本周市场资金价格呈现先跌后涨的态势，周内变动幅度不大。中国外汇交易中心公布的数据显示，１３日，银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报２．５０００％，较上周末上涨１３ＢＰ，７天和１４天品种分别收报３．３３６５％和３．３５９０％，较上周末分别下跌约１１ＢＰ和１４ＢＰ。
继前两周分别以１２５０亿元和１８８０亿元逆回购之后，央行连续第三周进行逆回购操作。周二进行了５００亿元７天期逆回购，周四进行了１００亿元７天期逆回购。周三央行开展了２８天和９１天正回购询量，但周四并未进行正回购操作，引发市场关注。
由于本周有１６８０亿元逆回购到期，央行全周实现净回笼资金４００亿元。这也是连续五周净投放后的首度净回笼。
中金公司指出，逆回购操作难以有效降低回购利率的中枢，本月下调存款准备金率的可能性依然存在。在下调存准率的情况下，预计回购利率有望回到５、６月份较低的水平，即隔夜回购利率可能降至２．０％附近，而７天回购利率降至２．５％附近。
一级市场新债招标方面，财政部周三招标发行的７年期固息国债中标利率符合市场预期，且略低于二级市场水平，存在较好的配置需求。但周五着标发行的６月期国债，由于期限较短且目前短期国债收益率过低，市场需求较为疲弱。
本周交易所债市延续慢牛格局，国债和企债市场均稳步上行。上证国债指数周五收于１３３．９４点，较上周末上涨０．１６点，成交量略放大至８．３６亿元。上证企债指数周五收于１５６．０７点，较上周末上涨０．２８点，全周共成交５３．４８亿元。
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