欧元未可安寝_新闻台_中国网络电视台

　　欧元区财长在上星期日的紧急会议后宣布，如果西班牙申请援助去解决国内银行业问题，欧元集团会乐意施以援手。西班牙经济部长随即提出正式申请，而欧元集团亦批准给予上限1000亿欧元贷款给西班牙银行结构重组基金，让西班牙银行作资本重组。

　　分析家指出，此举是预防希腊在6月17日的第二次大选中一旦极端左翼联盟真的获胜，必会引起希腊会否退出欧元区的揣测，而危如累卵的西班牙银行业必受到重大打击。欧元集团为了防患于未然，故希望预先堵塞漏洞，先做好贷款安排，巩固西班牙银行业避免出现系统性风险。

　　其安排起初受到市场欢迎，欧元汇价从上周五纽约收市价1.25，跳升到最高1.2670。但乐观的情绪不到24小时就消失殆尽，欧元回跌到起步点，之后更跌至1.2450。原因之一是现有西班牙国债持有人担心，欧元集团的贷款无论是通过欧洲稳定基金、或者于7月正式生效的欧洲稳定机制发放，以其超主权的国际机构地位，在国债索偿的排名一定高于现有国债持有人，对现有债券投资者不利。所以西班牙10年国际孳息率在轻轻回落后，反而弹升更高，接近7厘水平，连带欧元也一并回落。

　　欧元的前景会受到星期日希腊大选结果的影响，但市场的矛头已隐隐由西班牙渐渐倾向意大利，因为在欧元危机早期，欧洲5国之中，希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙已先后向欧盟寻求援助，现只剩下意大利。虽然意大利的失业率只是西班牙的一半，而2012年度的财政赤字对国民生产总值比例也只是西班牙的三分之一，意大利也没有经历西班牙的房地产泡沫。但穆迪投资早已警告，西班牙的银行问题很可能传染到意大利，故穆迪投资早前已将26家意大利银行信用评级调低，加上意大利的税收未达目标，结构改革也陷于停滞阶段，开放服务行业及退休金改革都受到不同程度的阻挠，劳动市场改革亦未能在两院通过，种种情况皆毫不乐观。而总理蒙蒂领导的技术官僚政府，蜜月期已渐渐过去，原本任期至2013年3月也因受到反对党的异议有可能提早至今年10月大选。

　　故欧债危机虽说有曙光，但距离解决为时尚远，所以欧元的弱势暂难逆转。

　　（汇丰环球资本市场亚太区财富策略部总监叶剑雄）