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成本支撑坍塌PVC重心下移

发布时间:2012年06月05日 09:25 | 进入复兴论坛 | 来源:新华网 | 手机看视频


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  受国际油价大幅下跌以及国内需求不振等因素影响,近期PVC期价持续下行,周一主力合约V1209以跌停板报收,并创下了年内新低。进入6月份,PVC市场传统需求旺季虽然逐步来临,但在多重利空因素的影响下,将延续其旺季不旺的特征,其价格重心也将继续下移。

  国际油价大幅下行

  上周五,受美国就业数据疲软和欧洲债务危机担忧拖累,国际油价大幅下跌,跌幅超过3%。北海布伦特油价7个月以来首次跌破100美元/桶的重要心理关口,西德克萨斯原油也跌至去年10月份以来的新低,报收于83.23美元/桶。

  事实上,国际油价在5月初的下跌也是源于美国非农数据的公布。由于4月份非农就业人数低于市场预期,导致市场对于美国经济的复苏前景悲观,国际油价应声大跌。同时,欧债问题的发酵也导致市场的担忧情绪进一步加重,希腊退盟危机愈演愈烈,而西班牙主权评级的下调和银行业的危机更是火上浇油。由于西班牙经济规模要比希腊大得多,如果西班牙重蹈希腊覆辙,则其对欧洲经济的影响要比希腊严重得多。随着西班牙债务危机的发酵,国际油价仍将继续承压下行。

  成本支撑坍塌

  今年以来,电石价格的稳定一直是PVC市场为数不多的支撑因素之一。高成本和高库存的“双高”特征也主导了上半年PVC市场的走势。但从5月份开始,国内电石价格持续下滑,5月份电石价格累计跌幅达150元/吨,局部地区高达200元/吨。这主要是由于电石市场货源供应逐步增加。另外,近期西北地区部分氯碱企业停车检修,电石需求进一步萎缩,供过于求的矛盾也日益加剧。进入6月份,电石价格将延续弱势,这也将进一步扩大PVC价格的下行空间。

  供需矛盾难缓解

  国内PVC市场长期低迷除了外围金融动荡造成的影响之外,最根本的原因还在于PVC行业严重的结构性矛盾。我国PVC行业经过近10年的快速扩张,在2011年年底产能已经高达2162万吨。今年前4个月PVC累计产量为447.5万吨,同比增长5.2%,4月份产量为109万吨。预计5月份产量也在110万吨左右。三季度,PVC供应量有望继续高位攀升。这是由于目前国内烧碱价格持续高涨,导致氯碱企业为了消耗氯气产出提高PVC开工负荷,而这种PVC产量被动增加的情况也是近年来市场呈现出的新的特点。此外,随着国际油价的大幅下滑以及国际市场需求的减少,大量低价货源也将进一步冲击我国市场。

  需求方面,由于房地产调控政策继续实施,PVC终端消费也在不断萎缩,这是PVC市场长期低迷的重要因素之一。数据显示,今年1―4月房地产开发投资增速继续下降,房地产新开工面积甚至出现了负增长,同比下降4.2%,创下2009年以来的新低。房地产市场的低迷导致了PVC的季节性特征逐步淡化,三季度PVC市场或将延续其旺季不旺的特点。

  综上所述,国际油价的大幅下滑和电石价格的持续走低导致PVC市场的成本支撑坍塌,而供求矛盾的加剧更是使市场失去了行情上行的内在动力,在此背景下,三季度PVC市场仍将振荡下行。(弘业期货 李建辉)

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