国际版再传预期市场弱势短期难免_新闻台

　　其利空影响不能小视，可能会使市场加速度下跌。”这位业内人士表示。

　　PMI大降将加大“微调”力度

　　新时代证券策略分析师白建康说，5月PMI为50.4%，比上月回落2.9个百分点，为今年1月份以来的新低。“这在市场的预期之外，虽然此前市场预期5月PMI数据会比4月有所回落，但没有想到回落幅度有这么大。”

　　白建康表示，目前我国的制造业非常不景气，而制造业在我国整个国民经济中的占比很大，因此，它的回落必然使整个宏观经济的增长幅度也将大幅回落。事实上，从此前汇丰公布的5月PMI预览值就已经反应了这一趋势。“从政策与经济的关系来看，历来都是"经济软，政策硬"，"经济硬，政策软"。”白建康说，目前由于宏观经济增长速度的下滑，管理层的对冲政策也在陆续出台。在投资政策方面，国家发改委已经批准一批基建项目上马；在消费政策方面，家电产品“以旧换新”补贴，汽车下乡补贴等；在财税政策方面，还将继续实施结构性减税等。“5月PMI月环比回落2.9个百分点，这么大的回落幅度在历史上是少见的。”湘财证券策略分析师陈刚认为，分企业规模看，大、中型企业PMI分别为51.1%和50.8%，比上月分别回落2.7和2.6个百分点，继续位于临界点以上；小型企业PMI为45.2%，低于上月3.9个百分点，连续2个月位于临界点以下。表明小型企业是最困难的群体，而我国小型企业占比大。

　　陈刚认为，管理层已经开始了“微调预调”，从货币政策来看，进一步放松是大概率事件，其中，存准率还会下调，利率也有可能下调；在财税政策方面，对服务行业“营业税改增值税”的试点范围将扩大；在产业政策方面，将落实民资进入垄断性行业的政策，

　　对于目前的外部市场情况，陈刚以“雪上加霜”一词进行了概括。他说，如果希腊执意要退出欧元区，势必再次引发全球股市动荡，中国股市也不可能独善其身。

　　市场弱势窄幅震荡概率大

　　陈刚说，目前市场处于纠结状态：一方面，政策面和资金面足以支撑市场向上；但另一方面，宏观经济基本面可谓“内忧外患”，没有理由支撑市场上涨。在这样的背景下，窄幅震荡是唯一选择，本周的运行区间上下不过50点。“市场突破的时点可能在6月中旬，因为待5月宏观经济数据公布后，短期货币政策及其货币工具的使用才能见分晓。”

　　对于目前的操作策略，陈刚认为，应该在防御的前提下，寻找受益于政策的行业，如汽车下乡补贴政策，将涉及汽车板块的多只个股；又如家电产品“以旧换新”，不仅使家电制造企业，而且家电销售企业如国美电器、苏宁电器等也有机会。

　　对于市场走势，白建康认为，市场将由强势震荡变为弱势震荡。此前的“强势”是因为现在并没有出现像过去熊市那样的视股票为“毒品”，见之退避三舍的现象。同时上证指数从今年初的2200点左右上涨到上周五的2373点，上涨了近8%；而国际板“现身”预期再起，弱势震荡难免，但难以大幅下跌。

　　白建康说，在这样的情况下，不会有趋势性机会，只有一些结构性机会，这主要体现在“政策性机会”和“事件性机会”两个方面。从政策性机会来看，可以把握以“稳增长”为主线的与基建、消费板块相关的个股；从事件性机会来看，这只能根据消息面来判断。“不过，这些都只是一些短暂性行情，只适合做短线操作。”