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塑料反弹基础薄弱

发布时间:2012年05月31日 12:28 | 进入复兴论坛 | 来源:新华网 | 手机看视频


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  LLDPE期价触及9635后企稳。由于下游需求继续低迷,反弹基础薄弱,预计LLDPE后市将呈现振荡下跌态势,并将延续至7月份。

  原料成本支撑弱化

  3月中旬以来,WTI油价由年内最高的110美元/桶跌至90美元/桶附近。在全球经济复苏缓慢、货币政策趋于收紧,尤其是欧债危机愈演愈烈的情况下,预计美元指数强势有望持续,与此同时地缘政治出现缓和态势,全球供给明显改善令原油库存大幅上升,而中国经济增长放缓和美国夏季石油消费仍然存疑,预计原油价格将进一步振荡回落。随着原价下跌,石脑油价格亦较年内高点下跌20%以上,日本到岸价跌至866.5美元/吨。乙烯价格由1400美元/吨跌至1000美元/吨,跌幅达30%,但许多终端用户认为,当前乙烯价格仍然处于高位。而若乙烯价格跌至1000美元/吨以内,则此前对于LLDPE强劲的成本支撑将荡然无存,对于原本需求疲软的LLDPE无异于釜底抽薪。

  消费需求增速放缓

  目前LLDPE价格仍然低于生产成本,呈现出倒挂局面。但是我们发现近年来这种倒挂现象长期存在,主要原因是LLDPE产能规模大幅扩张,而需求增长没能持续。笔者认为,需求低迷态势将会延续,从目前情况来看,原油价格回落,石脑油及乙烯价格走低,是需求低迷压力不断从LLDPE等成品向上反馈的结果。据了解,目前下游消费企业和中间贸易企业的库存水平偏低,大多忌惮订单不足和原料价格下跌风险,相对来说上游生产企业承受较大的库存压力。2012年4月份国内塑料制品总产量同比增幅为7.1%,而2010年增幅为25.9%,1―4月份国内塑料制品累计总产量同比增幅为8.9%,而2010年同期同比增幅为23.2%。下游制品消费需求增速明显放缓。

  石化挺价独木难支

  需求持续低迷使得上游生产企业承受较大的库存压力,纷纷采取停产降负以期稳定市场价格。据最新统计数据,4月国内PE产量为81.0万吨,同比下降8.2%。4月LLDPE进口15.17万吨,环比下降23.58%,同比下降17.10%,今年累计进口70.45万吨,同比下降12.58%。供应减少而价格仍然大幅下跌正说明了需求增速较往年明显放缓。近期LLDPE装置检修主要涉及中原石化26万吨装置、兰州石化6万吨全密度装置和吉林石化27.5万吨装置,此外抚顺石化正在为新建乙烯装置投料开车做备料准备。据了解,抚顺石化新建一套80万吨乙烯裂解装置及配套45万吨/年,LLDPE装置初步预计在2012年6月底投产。6―7月是炼厂例行检修的时间窗口,也恰好是LLDPE季节性消费淡季,因此停产检修对于价格支撑十分有限。 (中证期货 梁德飘)

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