备受投资者关注的华泰柏瑞沪深300ETF和嘉实沪深300ETF今日分别在沪深交易所挂牌上市。这两只沪深300ETF基金发行时曾引发市场抢购潮，最终嘉实沪深300ETF上市交易总份额为193.333亿份，华泰柏瑞沪深300ETF上市交易总份额122.297亿份，创下了ETF产品中的新高。但截至上周五，嘉实沪深300ETF和华泰柏瑞沪深300ETF累计净值分别为0.9679元和0.955元，沪深300ETF的认购投资者不得不面临上市就亏损的尴尬局面。

　　据海通证券合肥营业部分析师黄飞介绍，沪深300ETF之所以引发市场关注，因为其功能并不仅限于投资沪深300指数的指数基金，沪深300ETF未来可与融资融券业务相结合。这也就意味着沪深300ETF可以作为对冲工具，投资者可以买入股票，卖空ETF基金；或者买入ETF基金，卖空股票。因此沪深300ETF基金上市后，有助于稳定指数的波动。不过黄飞也表示，对冲操作适合资金量大的机构投资者，这一点从沪深300ETF的持有人结构也不难看出。根据嘉实沪深300ETF上市公告显示，该基金个人投资者占比36.8%，机构投资人份额占比63.2%。

　　普通投资者更关心的是，两只沪深300ETF基金上市之后，能否令大盘止跌。国信证券合肥营业部分析师樊永昂表示，沪深300ETF的上市，对于A股市场本身而言并无太大影响，毕竟两只基金都已经建仓完毕，后市只能随着沪深300指数的涨跌而随波逐流，它的主要作用是用于机构套利。关键要看沪深300ETF上市之后，是外围资金继续申购，还是已经认购的资金认赔撤出？如果是后者，那么指数可能还难逃下跌命运。

　　不过据国都证券基金仓位监测模型测算，上周开放式偏股型基金的平均仓位为80.18%，相对前一周上升了2.00个百分点，显示上周在指数下跌过程中，基金依然选择积极加仓。投资者都知道A股市场有“88魔咒”，就是说当股票型基金总仓位达到或超过88%的时候，市场就要开始下跌。目前股票型基金的仓位距离“88魔咒”仍有一定距离，这或许意味着经历了一定幅度的下跌之后，本周股市仍有向上反弹的动力。

　　本报记者 俞霆