未来三年有良好机会_新闻台

　　去年底以来，债市持续走牛，进入二季度以后，这种牛市格局仍在延续。在如此氛围之下，债券型基金表现异常出彩。数据显示，二季度以来，债券基金平均净值回报接近2%，这已经超过了以往三个季度的整体表现。

　　戴钢表示，通常债券市场的氛围较好，即是发行保本基金的较好时机，也是投资者持有保本基金的良好时机。

　　中国证券报：今年债市是否有利于保本基金的发行？

　　戴钢：目前保本基金面临不错的时机。今年债券市场相对有利，虽然经过过去两个季度的上涨，债券市场收益最为明显的阶段可能已经过去，但从宏观层面来看，中国经济仍处于寻底过程中，短期内难以出现明显反弹，这对债券市场无疑是有利的。

　　从政策面看，整个宏观经济形势决定了货币政策会相对宽松，因此债券市场存在较好的投资机会。宽松的货币环境是大势所趋，因为在经济形势较差的情况下，只有在较低的利率环境下，企业才有可能赚钱，才愿意去借钱投资，从而改变目前经济增速持续下滑的状况。

　　中国证券报：作为金刚保本基金的基金经理，你在选择保本资产时，会倾向于哪些品种？

　　戴钢：目前债券市场的机会可能存在于两个方面：一是部分中等评级的信用债收益水平仍处在相对高位，无论持有还是交易，均有一定价值；二是目前市场对经济走势的预期较为乐观，导致前期利率品种出现了一定程度的调整，其中以政策性金融债调整尤为明显，其隐含税率已经处于历史高位。若后期经济走势不如预期，出现反复，则这部分品种也将存在机会。

　　中国证券报：未来三年股票市场的投资机会体现在哪里？

　　戴钢：股票市场的投资机会体现在两个方面：一是趋势机会，二是结构性机会。若股市存在趋势性机会，对保本基金组合会有比较明显的贡献；若股市存在结构性机会，个股估值水平以及个股本身有挖掘的余地，通过基金经理对上市公司的挖掘实现超额收益，也会对保本基金整个组合产生较大的贡献。

　　从目前政策面来看，近期监管层出台的政策，包括对新股发行制度的改革、对券商的扶持、降低交易成本、要求上市公司加大分红比例等举措，本质上是对资本市场的呵护，未来政策红利会慢慢释放出来。而且从上市公司本身及股票估值水平来看，部分股票已具备了不错的投资价值。因此，未来三年股票市场存在比较明显的投资机会是大概率事件。

　　鹏华金刚保本混合基金的发行契合了债券市场与股票市场的时机。在股债机会兼备的情况下，保本基金面临着良好的市场机遇。