跌破半年线，底部在何方？(图)_新闻台

焦点访谈

　　主持人：羊城晚报记者吴海飞

　　嘉宾：安信证券分析师张德良

　　国海证券分析师张志宏

　　下跌空间有多大？

　　羊城晚报：近一两周高层讲话以及政策举措不断，涉及股票市场或者是相关具体行业的消息都很多，虽然部分板块表现不错但指数却跟今年前几次不太一样，仍然向下探底，昨日沪指更是跌破了半年线，主要的原因是否是经济真的可能出现硬着陆？短期指数下跌的空间有多大？

　　张德良：当前下跌趋势的背景主要还是经济的不景气，经济一路处在下滑当中，并且暂时还看不到触底的情况，甚至不少人担心最坏的情况还没有出现，所以出现尽管政策开始不断加码、指数仍然下跌的情况。但是，我认为市场可能过度悲观了一点。一旦“三驾马车”同时发动，无疑会遏制经济下滑的势头，目前经济还处在U形探底的左侧位置，但离摸底不会太远，而股市的底部比经济底早一些，很大可能就是之前的2132点。也就是说，不管指数怎么波动，空间也不是很大了。

　　张志宏：我觉得近期影响市场的因素固然跟国内经济继续探底有关，但更重要的一个因素可能是来自外围的不确定性，核心的问题是希腊会否退出欧元区。这个问题处理得不好将对整个欧美金融市场带来冲击，进而肯定要传导到国内市场。但这并不意味着市场会大幅度向下探底，我认为极限位置顶多会挑战前一个低点2243点，而短期仍会是振荡加结构性行情的状况，原因是政策还是会不断的出台，而且政策有可能会是超预期的。

　　可否抄底消费股？

　　羊城晚报：近期由于指数不断往下，我们看到不少此前机构热推的消费股，比如部分商业百货、品牌服装等已经跌回年初的低点，目前是否是抄底的机会？此外，短期投资而言是否应该就是追逐那些有政策直接利好的行业？

　　张志宏：这些消费股为什么一跌再跌，还是跟前面讲到的市场对经济探底何时完结的担忧有关，毕竟一季度大部分商业百货等消费股是低增长和负增长的。但是这些股目前股价处在历史低位，中长线来看还是不错的标的，不过这是建立在经济探底之后会重回增长轨道的信心之上的。短期来讲，这些股还是很难翻起波澜，投资者确实更应该关注与政策相关的行业，比如前段时间的由于券商大会带来的券商股行情、温州金融改革带动的金改股行情，包括本周的铁路基建股。我个人判断铁路基建股的行情并没有走完，事实上也有回调介入的机会，不一定需要追高。后续来看，与行业有关的政策还会不断出来，以房地产为例，后续调控结构性松绑的可能就很大，这会给部分地产股带来机会。

　　张德良：品牌服装等这些股票一路的下滑显然跟外围不景气导致出口下滑关系密切，当然这些股可以说处在价值洼地，但要涨起来需要较长时间的等待。与之相比，买入那些更加契合政府政策方向而股价处在更洼地位置的股票可能是更好的选择。政府现在要重新启动消费，不太可能完全重走老路，钢筋水泥虽然也有机会，但与战略性新兴产业相关的七大领域契合的股票将有更大更持久的机会，比如海工装备、航空制造等高端制造业。

　　王志成画

　　吴海飞