下行压力内外兼具_新闻台

　　本周，沪深两市先扬后抑，最终周K线双双收带上影线的阴线，形成了成交量逐级递减的周线“三连阴”组合形态。沪综指、深成指收盘点位分别为5月以来的新低，沪综指失守半年线。本周市场关注的话题很多，但有利做多的消息没有产生直接效应；相反，国际、国内宏观经济形势的不确定性成为压制股指的有效因素。分析指出，从技术形态上看，股指已处于调整形态的下轨处，关键时点已经近在眼前。但上市公司面临经济下行产生的业绩下滑风险，在大力推行“重估值、轻炒作”的大背景下，业绩的好坏才是决定行情发展的关键。

　　持筹心态良好

　　渤海证券的李学纯表示，内外因素双重夹击令本周股指振荡回落，但在政策与经济博弈的背景下，中线行情依然可以谨慎乐观。首先，汇丰公布的5月中国制造业PMI指数显示国内经济放缓压力明显加大；从国际经济形势看，希腊退出欧元区的概率增大，使得投资者情绪不断受到负面影响。不过，政策对资本市场的支持力度也在不断增强，这在很大程度上对冲了经济下行预期对于市场的冲击。5月以来的调整并没有出现单日跌幅超过2%的情形，这表明目前投资者持筹心态良好；与以往调整性质有所不同的是，部分投资者正等待着行情启动契机，因此不必对短期调整走势过分恐慌。

　　供需关系脆弱

　　长江证券的陈强安认为，脆弱的供需关系是导致目前市场疲弱的主要原因，而国际金融形势以及中国经济面临的困难，都严重影响着资金进入A股的积极性。具体而言，目前国际经济金融形势远比2008年次债危机时期复杂，欧债危机最困难的时期还未结束。同时，国内潜在的通胀压力依然很大；数据显示，1至4月份，我国进出口增长水平远低于去年同期。房地产市场走向不明，也凸显中国经济面临的困难非常突出和棘手。不仅如此，A股市场即将迎来几只大盘股IPO，更加大了市场资金压力。在大盘表现低迷的情况下，股市扩容速度不减直接制约着流动性，多方不利因素影响暂难消除。

　　考验技术支撑

　　浙商证券的张朋分析称，本周大盘收带长上影线的阴线，表明空方优势明显，场外资金迟迟不愿积极入场。纵观全周，A股市场总体表现出缩量下跌、个股炒作不断和多空反复拉锯等显著特征。盘中虽然时有亮点，但持续性均不是很强。目前沪综指的日K线组合在向调整三角形形态的底边线即2320点附近靠拢，能否获得支撑即将揭晓。对多方来说，若下周初不能拉起一根带量长阳，则大盘再下一个台阶就难以避免。从周收盘情况看，沪综指先于深成指创出5月以来的调整新低，并且时隔一个多月之后再次收于120日均线之下，其上行压力已然形成，中期走势堪忧。

　　作者：梁晓钟