股权投资进入冬天_新闻台

　　晨报记者华笑丛报道随着A股市盈率的继续下移，今年前五个月，国内私募基金、风投公司股权投资的平均退出回报率已经下降到5.4倍，而去年的数字是超过16倍，前几年的回报率更高。在昨天上证报举行的“2012中国股权投资论坛”上，业界知名的创投公司齐聚一堂，共同探讨股权投资届如何度过冬季，以及未来的发展方向。

　　中小板、创业板的相继推出，使得创投公司“多年媳妇熬成婆”，长期培育的项目终于有了退出渠道，而由此获得的丰厚利润，也使创投公司在人们眼里成了暴富一族。在这种效应的引导下，一时间，国内的私募股权投资基金、创投公司如雨后春笋般冒出。不过，盛宴自去年开始渐渐褪色，中小板、创业板的泡沫开始破灭，倒逼新股市盈率下降，有的甚至上市就破发，这给股权投资带来了困惑。

　　央行金融研究所所长金中夏在论坛上指出，经过2007年-2008年的高速发展，目前发达国家的股权投资都已经进入调整期。数据显示，2011年我国股权投资额达到2500亿元人民币，占当年股票融资额五成以上。而上述股权投资的退出方式，80%以IPO为主，其余是股权出售，兼并收购等。2011年我国股权投资出资人的构成以富有家庭为主，但资金构成上却是上市公司占了大多数。

　　目前股权投资如何度过冬天，业界的不少大佬们认为，一家扎扎实实做风险投资的企业，不会只追求短期的暴利，因此与私募股权投资基金相比，创投公司应对行业低谷的能力更强，而冬季到来将推动行业的洗牌，有利于股权投资未来的良性发展。