去年上市房企中有近7成企业抗风险能力较低

　　晨报记者殷立勤 摄（资料图片）

　　晨报记者 刘畅

　　昨天，中国房地产研究会、中国房地产业协会、中国房地产测评中心联合在沪发布“2012中国房地产上市公司测评成果”：去年上市房企中属于“规模萎缩型”的企业占51%，更有近7成房地产企业抗风险能力较低。

　　快速周转依然是王道

　　根据结果，国内开发企业万科依然占据首位，恒大、中国海外发展分别位列第二、三位。碧桂园和金地集团均跻身前十，排名分别由上年的第11和第14名上升至第7和第10名，富力地产排名由上年的第6名下降至第9位。

　　整体来看，上市房企存货普遍急剧增加，全部上市房企库存总量为2.47万亿平方米，上市房地产公司周转速度也在2010年有所放缓后再次大幅下降。其中，沪深房地产上市公司存货周转率均值为0.28，较2010年存货周转率均值0.72下降60.8%，这表明存货周转周期明显拉长。而从另一个指标流动资产周转率看，2011年均值为0.32，比2010年0.42的流动资产周转率均值下降24.3%。

　　半数房企运营规模萎缩

　　企业的运营规模是房地产企业在资产、收入、利润等方面的综合反映，经过去年最严厉的宏观调控，房地产企业能否继续做大做强是业内普遍关注的问题。

　　报告显示，2011年上市开发企业销售业绩欠佳，除资产总额、房地产业务收入小幅上升外，运营规模类其余指标均出现小幅下滑。2011年，共计61家上市房地产企业营业利润较上年下滑，占测评范围的35%，更有64家上市房地产企业净利润下降，盈利受限明显。

　　根据综合的财务数据指标，测评模型把上市企业分为“规模渐进”、“规模稳定”、“规模维持”、“规模萎缩”四种类型。其中属于规模渐进型的24家，仅占14%；规模维持型和规模萎缩型的为41和89家，分别占24%和51%。

　　楼市调控使得去年不少知名企业出现业绩下滑，导致今年在综合实力榜上排名倒退。例如，一直有资金链负面传闻的绿城中国今年排名19位，对比去年，排名倒退了7位；因为在售项目减少，潘石屹旗下的SOHO中国也由去年的第10位下降到14位。此外，上海作为一线城市，在本次调控中市场波动较大，因此本地房企排名也多数下滑，其中中华企业、陆家嘴分别下滑了6位和4位。值得关注的是，因为高端项目在调控中也一蹶不振，开发汤臣一品的汤臣集团去年排名还在63位，今年已在百名之外。

　　近7成企业抗风险能力差

　　与2010年相似，在不断收紧的宏观调控中，由于股市融资、银行贷款的路径收窄，房地产开发企业将目光投向了房地产信托产品，房地产信托2011年发行量较2010年有较大增长。但随着今年大量开发贷款和房地产信托产品的集中到期，开发商将面临巨大的还款压力。

　　测评研究报告通过流动比率、资产负债率和净负债率等指标为各上市企业划分风险模型。其中，“强抗风险”层级的企业仅有5家，占纳入测评176家上市房企业总量不到3%，而“低抗风险”和“弱抗风险”层级的企业分别占比为61%和8%，上市房企抗风险能力亟待提升。