上周沪深股市震荡下跌，市场对于央行下调存准率的利好反应冷淡，上证综指报收于2344.52点，周跌幅为2.11%；深证成指周跌幅为3.02%，报收于9903.09点，失守万点大关。

　　从技术上来看，上周A股大幅下跌，深证成指跌破30日和60日均线，但距离下方半年线仍有一定距离；而上证综指已高度逼近下方半年线。申银万国证券研究所研究总监桂浩明表示，在连续两条周阴线以后，从目前的市场格局来看，本周大盘将继续弱势整理，上证综指2300点仍面临一定的压力。

　　从消息面来看，央行行长周小川5月16日表示，央行将加强和证监会以及其他金融监管机构的协调配合，一如既往地支持资本市场的改革发展。注重货币政策和金融监管政策的协同效应，为资本市场稳定发展提供良好的宏观、货币、金融环境。此外，中国证监会投资者保护局5月18日表示，新股发行节奏与市场的涨跌并无必然联系。监管部门不能根据指数高低来调整发行节奏。

　　从宏观面来看，国家统计局5月18日发布的4月份70个大中城市住宅销售价格变动情况显示，新房和二手房与3月相比，价格下降的城市仍然占到六成以上。瑞银证券首席策略分析师陈李表示，如果把库存分为地产和非地产，可看到非地产部门在去库存，而地产因为销售不好依然在增加库存。陈李预计去库存过程很难在二季度结束，这将对企业盈利产生一定压力。

　　此外，上周欧美股市动荡下行也成为A股市场下跌的重要因素。由于欧债危机有再度爆发的征兆，欧洲股市上周大幅下跌，美股也开始进入单边下跌。不过，八国集团5月19日表示，将采取所有必要的努力来重振经济增长并应对金融市场的压力。

　　对于下一阶段投资策略，兴业证券策略分析师张忆东认为，未来数月是政策面与基本面可以共振做多的投资时机。近期市场回调整理时，投资者可以寻找进入机会。平安大华投资研究部总经理、平安大华策略拟任基金经理颜正华表示，股市进入底部区域，往往是最好的入市时机，目前的重点体现在立足蓝筹，把握新兴。中邮战略新兴产业基金拟任基金经理厉建超也表示，2012年上半年，七大战略性新兴产业“十二五”规划和产业扶植政策陆续公布，战略新兴产业的投资机遇正在酝酿。

　　(来源:经济日报)