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民生证券滕泰:2013年A股或迎大牛市

发布时间:2012年05月19日 09:24 | 进入复兴论坛 | 来源:证券日报 | 手机看视频


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  民生证券副总裁、首席经济学家滕泰5月15日在接受中国资本证券网专访时表示:“未来将迎来相对宽松的货币政策,而对A股市场而言,2013年可能有大牛市。”

  去年底以来,中国的货币政策已经通过预调微调有所转向,但是由于担心物价反弹,货币政策放松的力度远远不够,从而造成一二季度经济向下调整超预期。2012年4月份,CPI居民消费价格指数同比上涨3.4%,环比下降0.1%,涨幅比上个月回落0.2个百分点。有专家指出,不断回落的CPI说明我国物价基本步入下行通道,今后温和通胀将成为经济常态。同时,为保经济增长,货币政策有可能在稳健基础上适度放松。

  滕泰也表示,今明两年CPI涨幅都将在4%以下。滕泰认为,由于中国每年由工资、原材料、资金成本等因素推动的物价上涨压力接近3%,因此当实际物价水平低于3%时,则意味着下游产业面临着较大的成本上涨压力,部分行业产能过剩、需求不足的矛盾将显现。预测2012年CPI同比上涨3.2%,三季度个别月份甚至可能低于3%。因此,适度甚至较低的物价水平必将迎来相对宽松的货币政策,从而有利于经济扩张。

  谈到外围环境及对国内的影响,滕泰说:“尽管欧元区国家仍处于欧债危机的阴影之下,但是其对我国出口产生的抑制作用不宜夸大。”

  滕泰认为,“从出口的地区结构看,目前我国对欧洲出口占全部出口额的比重约占五分之一强,而对亚洲和北美洲的出口则分别占到了47%和18%左右。在这样的贸易格局下,欧债危机对我国经济影响有限。根据我们的测算,假设对欧出口为零,最多向下拉动我国出口增速下滑4个百分点。”

  根据国家统计局数据,前三个月我国对欧洲、亚洲和北美洲的累计出口同比增速分别为负0.6%、7.8%和12.6%。对美国、日本、东盟等国家和地区出口的回暖,成为抵消欧洲出口需求放缓的重要力量。

  三、四月份的数据明显好于一二月份,表明我国出口状况正在逐渐改善,尤其对东盟、日本、俄罗斯等区域出口保持了较快的增长。二季度以后,美国制造业库存回补、消费继续复苏,将带动未来出口增速回升。预测中国全年出口增速为10.5%左右。

  滕泰最后说:“展望2013年,无论是欧洲、美国还是日本经济状况都要比2012年有明显改善,世界银行最新预测2013年全球贸易增速将从2012年的4.9%,上升到6.8%。因此中国出口最困难的阶段已经过去,二季度将比一季度好,下半年比上半年好,明年比今年更好。”

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