5月维持震荡反弹退市制度引导资金流入蓝筹股_新闻台

　　近期监管层出台了不少利好股市的政策，例如新股发行制度、主板中小板退市方案征求意见、较低交易收费等等。同时沪深300ETF基金来势凶猛，两只基金募集额超500亿，这使得监管层呼吁关注的蓝筹股再一次受益。那么，监管层推出的这些政策，对市场而言意义几何，带来的利好究竟是会昙花一现还是影响深远呢？同时，蓝筹股是否具备长期的投资价值呢？对此，南方基金首席策略分析师、南方小康基金经理杨德龙将为大家一一解答。

　　商报：对于监管层出台降低A股相关交易费用，您如何看待？会给市场带来哪些利好？又是如何体现的呢？

　　杨德龙：交易费用总体降幅为25%，但考虑到交易所收取的费用占整体交易费用的10%，所以实际降低交易费用2%左右。按目前的交易量估算，全年大概降低30亿，这些费用的降低对大盘来说微乎其微，但政策信号意义更大，体现了管理层对股市的呵护。

　　商报：在创业板退市制度推出后，沪深两大交易所同时发布主板以及中小板退市方案征求意见稿，您认为这对改善市场是否有效？是能从根本上改善市场环境，还是仅仅只是短期效应？

　　杨德龙：它在很大程度上抑制了创业板、主板和中小板绩差股的炒作热情，继续引导投资者投资绩优蓝筹股，倡导价值投资理念。上周两只沪深300ETF基金募集了超过500亿元资金，给沪深300成分股带来大量新增资金，有利于强化蓝筹行情的展开，而ST类绩差股可能会持续走低。降低交易费用对市场长期影响非常有限，而主板、中小板退市制度是对股市的制度性变革，引导资金从绩差股流入蓝筹股，影响深远。

　　商报：对于新股发行制度改革您如何看待？

　　杨德龙：新股发行制度改革方面，取消网下申购股份的30天限售期，是为了防止新股上市首日爆炒，是对原有新股上市制度的修修补补，影响有限。

　　商报：在所有的这些政策中，您认为哪一个对市场影响最大？市场又会因此出现哪些变化？

　　杨德龙：主板、中小板退市制度是对股市的制度性变革，引导资金从绩差股流入蓝筹股，是政策组合拳中最重的一拳。引导养老金等长期资金入市、出台退市制度等措施，都是为了贯彻落实郭树清主席投资蓝筹股的建议，对资本市场的长远发展、引导价值投资理念都有重大意义。

　　商报：刚刚您也多次提到蓝筹股，监管层也一直在呼吁关注蓝筹股，加上目前市场上出现了两只大规模的沪深300ETF基金，这似乎将利好蓝筹股，那么您如何看待它的价值，是否值得长期持有？

　　杨德龙：当前，经过连续两年的下跌，很多绩优蓝筹股已经跌到历史估值的底部，中长期的投资价值已经很突出。根据实证研究，股价的长期表现取决于公司业绩增长。牛股产生的背后，是持续的业绩增长。在经济走稳、政策逐步放松的条件下，对市场可以乐观一些。随着制度的变革，小盘股的稀缺性正在消失，而投资风险开始显现。从结构上来看，偏好沪深300为代表的蓝筹股，特别是像南方小康产业指数为代表的中盘蓝筹股，而对于创业板和绩差股要尽量规避。