央视网|中国网络电视台|网站地图
客服设为首页
登录

中国网络电视台 > 新闻台 > 新闻中心 >

宋丽萍:专业严肃的定价不能变为赌高博傻的游戏

发布时间:2012年05月05日 00:53 | 进入复兴论坛 | 来源:人民网-股票频道 | 手机看视频


评分
意见反馈 意见反馈 顶 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

更多 今日话题

更多 24小时排行榜

  人民网北京5月4日电(记者 朱瑶)深圳证券交易所总经理宋丽萍今日做客人民网,与网友交流近期股市热点问题。她表示,如果参与询价的机构投资者,不重视研究,不重视信息的挖掘和处理,随意报价、报高价,那么新股的合理定价就完全失去了基础。一个原本专业的严肃的定价过程,就会蜕变为赌高博傻的游戏。

  宋丽萍表示,专业的机构投资者拥有专业化的研究队伍,具有较强的信息搜集和处理能力,可以在路演中发问,也可以在询价中真实报价甚至用脚投票,可以提高新股定价质量。进而通过参与公司治理,督促公司制定合理的分红政策,参与股指期货等专业市场,加大市场深度,提高市场整体质量。

  基金是目前最重要的机构投资者,基金一直是询价的主要参与者,自2009年6月新股发行市场化改革以来,截至今年3月底,基金类询价对象占中小板新股全部询价对象数量的52%,占创业板的59%,均超过一半。在各类询价机构中,基金的资金实力和投研能力毕竟是难以替代的。

  深圳证券交易所在调研中发现,部分基金公司对于新股的报价已经有了相当成熟的内控制度。例如,有的基金公司要求基金经理的新股报价必须基于研究员的研究报告,高于研究员建议询价区间上限的一定比例需书面说明理由,并经公司内部批准。有的基金公司则规定,研究员对新股的定价偏离发行价和上市后首日均价一定幅度,则在考核中扣分,等等。可是市场上对基金的投资能力并不完全认可。深交所每年都参与主办基金国际论坛,从这两年开会的情况看,基金业的发展有陷于停滞的趋势,基金业内人士对此是十分焦虑的。

  宋丽萍坦言,在以往的新股询价和配售过程中,确实存在劣币驱逐良币的现象。一些炒新专业户为了博取短期利益,激进报价,实际上主导了定价过程,而一些具有长期投资意向的、认真研究、谨慎报价的机构反而在配售中出局。如果参与询价的机构投资者,不重视研究,不重视信息的挖掘和处理,随意报价、报高价,那么新股的合理定价就完全失去了基础。一个原本专业的严肃的定价过程,就会蜕变为赌高博傻的游戏。

  她表示,基金要在资本市场发挥价格发现者、价格引领者的作用,有很大的空间,也有很好的基础。今后,通过进一步的制度创新和监管安排,发挥基金公司资金实力雄厚、内控严、研究力量强的相对优势,促使其专业、理性、持续地参与市场,进而成为真正的专业化的投资机构,是深化新股发行体制的重要基础。反过来也可以说,新股发行体制改革,也给了基金业进一步确立专业化投资者地位和声誉的契机,从而吸引更多的中小投资者通过基金投资,也可以成为年金和社保基金等长期资金进入资本市场的首选。这对基金业而言是一次历史性的机遇。

热词:

  • 宋丽萍
  • 高博
  • 新股询价
  • 基金业
  • 机构投资者
  • 报价
  • 新股定价
  • 新股发行
  • 基金公司
  • 游戏