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新股破发 投资者需反思

发布时间:2011年02月01日 10:24 | 进入复兴论坛 | 来源:每日经济新闻

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  进入2011年,新股密集破发,“三高”发行自然是罪魁祸首。因此,针对发行人、投行、询价机构进行改革是很有必要的。新股发行为什么沦为了“三高”发行,这显然与发行人的贪婪是分不开的;而投行出于对发行费用的追求,也是与发行人沆瀣一气;作为询价机构来说,更是没有尽职尽责,在询价过程中人情报价、胡乱报价。所以,新股“三高”发行,发行人、投行、询价机构三方罪责难逃。当然,投资者在“三高”发行上的助长作用也应该得到正视,面对新股破发潮,投资者同样需要反思。

  对于投资基金、保险机构等询价机构在打新中亏损,投资者常常会用“搬起石头砸自己的脚”来形容。实际上,投资者在新股破发中蒙受损失,何尝又不是咎由自取呢?其实,不论发行人、投行如何同流合污,也不论询价机构如何胡乱报价,更不论最后的发行价定得有多高,只要投资者不参与网上发行的申购,更不要在新股上市时去接盘,那么,投资者就不会承担新股破发的损失了。更加重要的是,面对“三高”发行,如果投资者都不参与网上申购、不为新股上市接盘的话,那么,“三高”发行就难以为继,发行人与投行自然就会调低新股发行价格,新股发行也有望因此而变得理性。而正是由于投资者参与了网上申购,这就使得“三高”发行得以延续。

  那么,面对“三高”发行,在明知股票定价偏高,新股毫无投资价值的情况下,投资者为什么还要参与申购,甚至还要在二级市场为新股上市接盘呢?关键就在于投资者的投机心理太重,甚至还抱着一种侥幸的心理,认为自己申购的股票不会破发,认为自己接盘的股票还会涨得更高,至于股票有没有投资价值,投资者根本就不关心。正是这种投机侥幸的心理,最终使自己成为新股破发的受害者。

  面对当前的新股破发潮,有不少投资者希望管理层能放缓新股发行的节奏,这种心理是可以理解的。但从目前新股发行的速度来看,这种希望落空的可能性很大。其实,要放缓新股发行的节奏,决定权完全掌握在投资者自己的手上,如果投资者都不参与新股申购,新股发行自然也就停止了,何须要看管理层的脸色行事呢?远离新股,这其实是投资者很容易做到的事情,为什么总有投资者就不去做呢?

  (来源:每日经济新闻)