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很多居民都发现国债正变得越来越难买。事实上，在国债变紧俏的背后，体现出的是半年来我国货币政策的预调微调。
国债缘何成了“香饽饽”？
居民对通胀预期的减弱以及对降息预期的增强，是国债备受追捧的主要原因。
“国债之所以变得紧俏，是因为老百姓觉得买国债比把钱存银行更划算。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇告诉记者，居民预期在物价企稳的情况下，未来央行加息的可能性减弱，甚至不排除将来还有降息的可能。
在去年10月底召开的国务院常务会议上，国家首次提出要对宏观政策适时适度预调微调。在接下来的几个月里，央行连续两次下调了存款准备金率，并连续四个月停止了具有回笼资金功能的央票发行工作。
国家宏观政策正是以这种方式传递到普通市民面前。在微调思路的影响下，从升息预期到降息预期，超过存款收益的国债由此亦成为当前普通百姓理财菜单中的“香饽饽”。
存款利率会不会下调？
加息周期是否已经结束？未来究竟会不会降息？这已经成为国债购买者、储户、贷款买房人以及企业家当前最关注的话题。
“一般来说利率调控与物价走势会有一定的关系。当前物价上涨的压力虽然不容忽视，但总体来看全年会保持平稳回落的态势，物价上涨不会构成当前我国经济运行的主要压力。”交通银行首席经济学家连平认为，过去两年来形成的加息周期已经结束，但由于物价上涨的压力仍然存在，近期降息的可能性也不大。
国家统计局数据显示，3月份CPI同比涨幅反弹至3.6%，再度超过3.5%的一年期存款利率，导致居民一年期存款利率在今年2月份刚刚由负转正后，又再度回归负利率时代。
“我们注意到3月CPI有所反弹，因此降息这一具有信号释放意义的货币放松措施，短期内出台的概率将明显下降。”中金公司首席经济学家彭文生认为。
此外，经济学理论认为，利率政策调整不光要看物价指数，还要看经济运行水平，当经济过热时利率一般会上调，趋冷则会下调。国家统计局一季度数据显示，我国GDP同比增速已连续五个季度出现下滑。
对于这一现象，华创证券研究院副院长华中炜认为，尽管经济增速在下降，但回落的趋势正在逐步收敛，二季度经济环比改善应该是大概率事件，利率水平短期内不会有变化。
据新华社北京4月20日电
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