周期共“奋进” 消费齐“低头”_新闻台

　　最近半年多以来，股指三度反弹都是源于政策放松的预期；但这一预期始终处于按而不发的状态，于是三度反弹都颇有犹豫的意味。本周以来，追加基建投资及货币放松的传闻，令政策放松的预期正式明朗，于是市场再度应声而涨。

　　从全周市场的表现来看，本周市场重心继续上移：沪综指仅在周二小幅下探22点，随后便正式开启涨势。全周来看，沪综指累计上涨2.02%，深成指累计上涨0.87%，代表小盘股的创业板指数及中小板综指全周涨幅也分别为1.36%及1.20%。也就是说，权重股的涨幅相对较大，相反小盘股表现则较为落后。

　　按照TTM整体法，剔除负值，当前全部A股和沪深300的市盈率为13.74倍和11.27倍；中小板和创业板的市盈率分别为28.22倍和34.66倍，市场估值水平继续得到修复。

　　本周以来，白线持续超越黄线，“二八”特征初具端倪。申万23个一级行业中，综合、电子、信息设备、建筑建材、交运设备、机械设备、金融服务及房地产指数全周涨幅居前，分别上涨2.50%、1.73%、1.53%、1.45%、1.28%、1.26%、1.19%及0.94%，相对而言，申万食品饮料、轻工制造及纺织服装指数全周表现垫底，全周分别下跌2.05%、0.56%及0.36%，另外，申万家用电器及餐饮旅游指数全周也仅分别上涨0.04%及0.20%。

　　在久违的“二八现象”重出江湖之后，本周大小盘估值溢价也维持平稳的运行态势。截至4月20日，申万小盘指数相对大盘指数的市盈率溢价收报169.61%，该水平又回到去年12月初的水平。与历史相比，当前估值溢价处于2010年以来的低位，不过依然是2001年以来的高位水平。

　　本周沪综指和深成指双双实现三连阳，周线也收出三连阳。据Wind资讯统计，伴随市场的反弹，总市值和A股流通市值分别由4月13日的27.24万亿元和17.93万亿元，升至4月20日的27.71万亿元和18.27万亿元。

　　分析人士指出，尽管财政及货币层面的放松还未得到证实，但政策放松的预期已然确立，由此其对市场提振作用将逐步显现。接下来，本月末或迎来政策放松的时间窗口，一旦这一预期得以确立，则市场将就此确立短期的强势上涨的格局，投资者可谨慎偏乐观。