白银期货即将正式推出规避巨幅波动锁定成本_新闻台

　　让企业能规避白银价格巨幅波动锁定生产成本

　　据《中国证券报》报道，日前，上海期货交易所公布了白银期货合约草案等规则，并公开向市场征求意见，业内人士认为，这意味白银期货的正式推出已经临近。

　　业内人士表示，白银期货合约草案规定一手为15公斤适合我国国情，既保证了市场的流动性，又设置了一定投资门槛保护了风险承受能力较低的投资者。

　　专家认为白银期货的推出为整个产业链的参与者提供了套期保值、规避风险的工具，使之可以锁定白银生产成本，实现预期利润。

　　每日价格最大波动限制±5%

　　据了解，从全球主要的白银期货市场比较来看，目前比较成功的是美国COMEX的5000盎司的白银期货和印度MCX的小型(1千克、5千克、30千克)白银期货交易，上述4个白银期货合约，也是2011年全球交易量最大的4个白银期货合约。

　　海通期货投资咨询部总经理陶金峰认为，中国和美国国情不同，和印度国情可比性相对较强，选择白银期货合约交易单位应当考虑到可比性，而不应盲目地与所谓的国际接轨。他指出，印度的5千克白银期货更加值得借鉴，考虑到我国人均年GDP大约是印度的3倍左右，15千克交易单位的白银期货更加适合。

　　广发期货分析师冯亮认为，虽然市场上不少人认为目前白银合约设计上有点儿偏大，但他认为不必为白银期货的流动性过分担忧。反而是，因为白银属于波动性较大的品种，所以交易所需要在保证金的调整方面，更为灵活和及时。在价格较低的时候，交易所应该调高保证金以防范风险，而当银价较高的时候，也需要照顾到市场流动性，适当降低保证金水平。白银期货上市将为期货市场的参与者提供更为多元化的选择。

　　陶金峰认为，白银期货合约草案中，每日价格最大波动限制为±5%，最低交易保证金为合约价值的7%。考虑到去年以来白银期货波动幅度较大，日内波动风险较大，当前欧债危机仍未消除，以及意外突发风险的影响，上市时上期所可以根据情况适当提高涨跌停板和保证金水平。

　　白银近年价格波动剧烈

　　我国是世界上重要的白银生产国和消费国之一。白银兼具贵金属和工业金属的特点，近年来白银价格波动剧烈，市场多次呼吁推出白银期货以满足企业管理价格风险的需求。

　　“仅云南铜业2011年白银产量就超过了450吨，产能将近600吨/年”，云南铜业股份有限公司期货市场部主任张剑辉说。而近几年来，白银的价格波动十分频繁和激烈，对其生产、销售类企业以及各方之间皆带来了巨大的价值波动和经营压力，因此，从这个层面来讲，企业对于应用白银期货市场平台参与套期保值、锁定生产成本、保住目标利润等方面的需求可谓潜力巨大。