新股降价股民能得利吗？新政策不能让人钻空子_新闻台

　　在愚人节的晚上，中国证监会发布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见（征求意见稿）》（以下简称“意见稿”），向社会公开征求意见。

　　在上述意见稿中，有诸多新意可圈可点，譬如拟扩大询价对象范围，允许主承销商挑选5至10名个人投资者询价，提高网下配售比例，并允许IPO发行存量老股，增加流动性。由于意见稿剑指新股发行“三高”问题（高发行价、高市盈率、高超募资金），因而被业界通俗地称为IPO新政，也在股民和网友中引发了热议。

　　小股民还利于股民才是落脚点

　　“起码管理层的出发点是好的，应该有利于股市的长期发展，而还利于股民才是落脚点。”谈到对于意见稿的看法，股龄不短的庞先生表示，自己很支持IPO新政，希望新股的价格能够合理，才能给股民留下更多的价值投资空间。

　　在幸福理财QQ群（63891607）里，股友们也七嘴八舌说出了自己的见解。

　　“早起的虫”表示，IPO新政将原先网上和网下配售的比例由3∶1调整为1∶1，意味着机构要拿出更多的真金白银来保证自己的询价行为，在一定程度上拉低新股的询价区间。

　　不过，也有不少股民和网友表示IPO新政尚有进一步细化和完善之处。“涨停板888”认为，信息披露应该加强，而且要有相应的惩处措施，“很多股民就是吃亏在信息不对称上面”。“巴布工程队”则指出，虽然引入个人投资者参与询价配售被业界叫好，但其实际意义可能有限，甚至可能滋生新的利益输送方式。

　　另外，对于“引入新股存量发行”，有股民表示“有待商榷”。

　　分析师新政策不能让人钻空子

　　面对记者的采访，长沙部分券商分析师对于新股改革纷纷表示支持，不过业内人士也指出，征求意见稿留下一些漏洞，希望管理层能将这些漏洞堵上。

　　方正证券分析师彭民表示，从征求意见稿中的主要条款看，如果真正落到实处，那么将终结PE暴利的时代，这部分利益将向二级市场打新股民转移。由于征求意见稿中，对于新股发行人和保荐机构责任进行强化，预计在未来机构投资者将更加关注新上市公司成长性，而不是单单期待等其上市即抛售股票获利了结，这对整个A股市场利于价值投资理念很有好处。

　　彭民同时指出，意见稿关于“发行价格高于同行业上市公司平均市盈率25%的发行人，除因不可抗力外，上市后实际盈利低于盈利预测的，中国证监会将视情节轻重采取处罚”，应该进一步明确如果发行人通过会计手段做业绩将怎样处罚，因为“一家新公司上市，最少也要融资四五个亿，利用会计手段增加一些业绩很容易”。

　　长城证券分析师张新建则表示，应由独立第三方推荐个人投资者参与网下询价配售，而不是与新股发行利益相关的主承销商。（记者张禹彭翔）