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最新公布的A股上市公司年报数据显示，已经披露年报的企业中超过六成2011年盈利同比增速较2010年放缓甚至下滑，在银行股一枝独秀的同时，非银行股中许多权重板块个股盈利状况堪忧。综合其他宏观数据，基本面目前仍然是制约A股反弹的最重要因素。
3成上市公司利润下滑
根据财汇金融分析平台统计，包括建设银行、农业银行、中国石化、中国神华在内的935家公司实现了盈利，而98家企业出现亏损。虽然多数上市公司保持盈利，但是在2011年复杂的宏观环境以及整体政策偏紧的影响下，很多企业的盈利状况不如2010年。
数据显示，在已经披露年报的这1033家公司中，盈利增速同比较2010年放缓的达到670家。有343家上市公司的利润同比增幅为负，即利润下滑。作为中国最优质的企业，上市公司增速大面积放缓，反映的是整体宏观经济的下行压力。
银行股“一枝独秀”
单从盈利的绝对数量来看，银行依旧是一枝独秀，建设银行和农业银行的盈利都超过了千亿元大关，分别达到1682亿元和1207亿元。即便同是金融业，银行与保险、证券的比较优势也非常明显。已公布年报的券商股盈利全都大幅下滑，东北证券的盈利同比下滑达到130%，亏损超过1.5亿元。
此外，钢铁板块中，鞍钢股份、马钢股份都出现了大幅的亏损。而在油价上升的直接影响下，航空运输板块也受到重挫。
交银国际银行业研究员李珊珊认为，银行高利润一定程度上让老百姓和中小企业受到损害。银行贷款利率和贷款中的隐形成本不断攀升，加大了企业的融资成本，恶化了实体经济的生存环境。
基本面左右A股走势
A股在今年前两个月表现抢眼，自年初上证综指2132点后的一波反弹，也带来了市场人气和成交量的回暖。然而，年报的陆续出炉，以及各类宏观数据趋势日趋明确，对于基本面的担忧成为近期左右A股走势的重要因素。
上证综指3月份以来已经从2400点上方连续跌至2300点下方，累计跌幅达到了7.26%，60均线、120均线连续告破。不过作为反映公司盈利预期的股票市场而言，包括年报、工业企业利润在内的数据都有一定的滞后性。
国泰君安证券研究所策略分析师钟华认为，在通胀明确拐点之后，A股市场流通性宽松的格局逐步呈现，盈利调整也会正常恢复。“留给二季度的问题则在于流动性宽松和利润增长的向上弹性。” 据新华社
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