记者昨日从华泰柏瑞基金和嘉实基金了解到，两家公司分别筹备多年的“华泰柏瑞沪深300ETF”和“嘉实沪深300ETF”已正式拿到证监会批文，并将于近期发行。对此，有业内人士表示，随着沪深300ETF的上市交易，现存的股指期货配套现货空白会得到有效填补，期现市场的有机融合会进一步强化股指期货在套期保值、价格发现等方面的功能，同时也会给广大投资者提供更完备的投资工具。

　　两只产品各有侧重

　　昨日，记者打开华泰柏瑞基金官网发现，“华泰柏瑞沪深300ETF基金正式获批”的大幅广告引人夺目，而且将该基金“横跨两市、T+0、期指现货、核心配置”的特点放于醒目位置。据了解，此次华泰柏瑞沪深300ETF申赎模式将采用“场内实物加部分现金替代”的形式。具体来说，投资者在申购华泰柏瑞沪深300ETF时，需要提供上海证券交易所上市的股票和25%的现金，现金部分由基金管理人代为买卖深圳证券交易所的股票。同时，为了提升资金周转效率，华泰柏瑞沪深300ETF将采用“T+0”交收模式。

　　同时获批的嘉实沪深300ETF申赎、交收模式则有所不同。据悉，嘉实沪深300ETF采用“场外实物申赎”模式，投资者对应购买一篮子证券组合，便于投资者掌握交易成本。而在交收环节，嘉实沪深300ETF采用“T+2”模式，递延两个交易日交收。

　　有业内人士表示，尽管同为跨市场ETF，但从产品设计内容看，两只基金各有偏重。嘉实沪深300ETF更注重套利成本的可控性，而华泰柏瑞沪深300ETF更注重高频交易所需的“T+0”特性，但套利成本存在不确定性。

　　打通股指期现货市场互动通道

　　“沪深300ETF的上市肯定是个好事，这进一步打通了股指期现货市场的互动通道。”东证期货高级顾问方世圣说，沪深300指数期货上市近两年来，投资者对期现市场风险对冲和套利的需求日益强烈。沪深300ETF上市之前，不少投资者不得不利用现有的上证180ETF、深证100ETF等产品组合进行替代。但是，这些ETF组合对股指期货的跟踪误差偏高，资金成本支出也较高，并不能有效满足投资者需求。沪深300ETF因对股指期货高贴合度的特点，将为国内现有股指期货期现对冲、套利交易提供拟合度较理想的现货产品。

　　国泰君安期货分析师唐福全也认为，沪深300ETF的推出，使股票现货市场与股指期货市场的连接度进一步提升，其对于股指期货套利投资者的意义则更为重大。“除了能够进一步降低对股票市场的跟踪误差，提升资金使用效率外，跨市场ETF投资策略也将多元化，既可以进行沪深300指数期货期现套利，还可以利用沪深300ETF一、二级市场价差进行套利。同时，沪深300ETF还为普通投资者做多市场提供了一种选择。”