　　随着私募基金行业逐步壮大，私募分家现象越来越多。本月初，合赢投资总经理曾昭雄与合赢分家，自己创办另一家私募基金。自此，合赢投资已经历两次分家，第一次在2010年10月，时任合赢投资副董事长、合伙人的刘鹰，离开合赢自主创业。除合赢以外，已有多家知名私募基金的核心成员变动，如东方港湾的钟兆明、新价值的唐雪来、金中和的曾军，都与老东家分家，创立自己的私募基金公司。

　　私募基金公司分家，主要有以下原因：

　　其一，合伙人个人发展诉求。知名私募基金公司的核心人物，由于具有一定的市场影响力，对自身未来的发展有了更高的要求，更容易与老东家分家而自己创立新公司。

　　其二，投资理念不合。例如，信奉长线价值投资的基金经理可能难以和一个短线交易员长久合作，反之亦然。除了投资理念不合，对风险控制的分歧也导致分家。东方港湾的但斌和钟兆民分家，金中和邓继军离开，菁英的文婷和苏志坚离职创业，都与投资理分歧有关。

　　其三，业绩变动。私募基金公司的发展是和投资业绩紧紧相联的，业绩始终是私募基金分家的主要原因。业绩特别突出易导致分家，而业绩停滞不前也会引发分家，因为此时投资理念不相同的矛盾就会凸显出来。多起私募基金分家发生在2011年，无疑与2011年低迷的市场环境有很大关联。

　　投资者选择私募基金公司，很大程度上是选择基金经理，以及背后默默支持基金经理的投研团队。私募分家后，基金经理往往会带走几只自己管理的产品，但也可能会有一些老产品留在原来的公司。一旦出现这类情况，若选择跟随原来的私募基金公司，则需要仔细考察继任基金经理的过往业绩，投资风格等。若新任基金经理的投资风格不符合投资者自身对风险偏好的要求，投资者应及时更换基金。

　　另一方面，投资者若认同原基金经理的投资理念，可以选择跟随原来的基金经理，但此时需要仔细考察原来基金经理在取得良好业绩的同时，私募基金公司投研团队提供的支持力度有多大。某些基金经理仅依靠研究报告和亲自调研，就可以取得良好业绩，而有些基金经理业绩则依托公司豪华的投研团队支撑。前者投资者可以选择跟随，而对于后者，由于基金经理自主创业时可能一时难以构建同样强大的投研团队，业绩很可能波动，跟随需谨慎。