近期，关于地方养老金入市的消息传得沸沸扬扬。上周三，先是公布国务院批准，全国社保理事会受广东省政府委托，受理一千亿资金运营。市场理所当然理解为可以进入股市。可是，一小时之后，全国社保理事会发言人表示，不要把委托投资运营，理解为“委托入市”。一时间，A股应声跳水。

　　从这次的紧急“辟谣”可以看出，官方对这笔养命钱的投向十分重视。由于A股自09年创出反弹高点3478点以来，呈现出逐波下跌的走势，因此市场始终对股市投资难以乐观。然而，也正是出现了如此巨幅的下跌，才使得这笔资金有机会在一个相对低位入场。

　　据了解，在我国养老金制度建立初期，由于统筹账户难以实现现收现付、形成养老金收支缺口而大量占用个人账户金额，导致个人账户亏空超过1万亿元。同时，一些地方的养老金难以实现收支相抵，严重依赖财政补贴，如上海在2008年至2010年三年间，每年财政对养老金的补贴额度超过100亿元。

　　“地方养老金通过委托投资进入股市是必然趋势，短期来看，这对在低迷的二级市场提振投资者信心具有重大作用，尽管先期入市规模可能有限，但信号作用无疑更重要。”华东师范大学国际金融研究所所长黄泽民说。

　　江苏一名私募人士指出，养老金入市对股市的影响，并不取决于入市资金量。“养老金是老百姓的保命钱，这部分资金的投向一定要慎重。而目前广东迈出了第一步，即使是再小的资金流入股市，也向外传递出一个信号：A股目前具有较高的安全边际。”

　　可见，地方养老金虽然还没能真正入场，但已经在制度上逐渐破冰，接下来只不过需要寻求一个合理的时机。社保基金理事会发言人为什么在当天股市开盘一小时进行降温式指正发言？其背后动机虽然无从知道，但有一点是肯定的，养老金在没有入市之前，如果股价暴涨，对养老金入市是不利的。

　　从这种逻辑出发，则可以得出这样的推理：地方养老金入市已经是必然趋势，但目前还在场外等待入场，在主力部队没进来之前，A股难有大行情。换言之，一旦市场主力迫不及待将股价拉高，这些事关民生的重要资金也就不会愿意冒着在高位接盘的风险入市。而对投资者而言，只有耐心等待优质蓝筹的布局良机，抱着长线投资的操作概念，才能真正分享到养老金入市的赚钱效应。

　　李浩翔/文