截至3月23日，距离2012年首季行情盖棺仅有1周时间，公私募基金今年第一轮的投资成绩也基本落定。据《证券日报》基金周刊最新观察，公私募基金年内平均回报率均输给大盘，且阳光私募基金的首季业绩将出现大洗牌，去年的前十强已集体“陨落”，最牛投资经理冷再清则以35.55%的平均收益率暂居同类榜单首位。

　　“经济增速下降，流动性改善空间有限，国际政治经济形势扑朔迷离，在这样的背景下，2012年初大家都很悲观，认为经济和股市的变数都较多，所以投资时大部分畏手畏脚，在一定程度上错失这轮反弹。”上海一大型私募基金经理对《证券日报》基金周刊表示，“中国经济尚在转型过程中，而且面临许多艰难挑战，投资者对中国经济前景的预期不可能在中短期内大幅转好；但如果新股发行制度改革成功，今年有望走出慢牛行情，我们将重仓持股待涨为主。”

　　首季业绩大洗牌

　　私募大佬“分家”忙

　　截至3月22日，上证指数年内累计上涨8.02%，可对比的360余只主动管理型偏股基金年内平均收益率为5.07%，可对比的1100余只非结构化私募基金年内平均收益率为5.45%。显然，公私募基金在今年首季跑输大盘基本确定。与此同时，明星私募基金经理出走的消息也不绝于耳，这位整个私募业排名大洗牌埋下伏笔。

　　今年3月份，合赢投资原总经理曾昭雄告别老东家，创办明曜投资自立门户。事实上，去年以来，私募股东、高管或核心成员分家现象络绎不绝，先是邓继军、彭迅告别金中和成立泰达鼎晟，到后来钟兆民与但斌两位老牌私募基金大佬和平分手；此外，刘鹰惜别曾昭雄，出走合赢投资；原菁英时代副董事长文婷携手副总裁苏志坚也离开精英时代，创办了深圳富来投资管理有限公司；魏延军离开从容投资另立门户。

　　究其原因，有专家分析认为，“投资理念不合”是私募大佬分家的最主要原因。“此番曾昭雄的出走便是源于其与股东方理念不合，私募基金公司的合伙人需要具有相同的投资理念才能够长久合作，否则只能分道扬镳。投资经理是私募基金的核心人物，具有一定市场影响力，走马换将直接影响投资收益。”

　　据《证券日报》基金周刊及WIND资讯最新统计，去年的前十强投资经理集体“陨落”。方得资产旗下的周新长，去年以41.41%的回报率夺得冠军，但今年一季度，周新长已经滑落至第103名，平均回报率7.79%；呈瑞投资旗下的芮崑去年全年以31.31%的回报率夺得亚军，但今年以来业绩居第262名，平均回报率仅2.00%；去年的季军为倚天阁投资旗下的唐伟晔，全年回报率为23.35%，今年以来同样滑落至第198名。

　　前十强均新颜

　　冷再清最有冠军相

　　在今年以来的业绩榜单上，前10强均是新面孔，其中冷再清以35.55%的平均收益率暂居同类榜单首位，跑赢大盘27.53个百分点，相当于收益超过大盘3.43倍。

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