　　周二债市交投活跃，资金面稍显紧张，银行间各期限回购利率出现5bp-20bp不同程度的上行，整体呈现量缩价增的态势。

　　受资金面略显紧张影响，中长期利率产品整体收益率上行约3bp。国债方面，成交集中在5年和10年品种，如剩余不到5年的11附息国债14多笔成交在3.16%，11附息国债17成交在3.17%，10年期11附息国债19笔成交在3.55%附近，尾盘有所上行。央票方面，2年附近品种成交较多，如剩余1年多的10央票37成交在3.39%附近，10央票74成交在3.40%水平。金融债方面，成交活跃的5年期和10年期品种收益率有所上行，如11国开41成交在4.26%附近，上行约3bp，11农发17多笔成交在3.90%，上行约2bp。

　　信用产品表现为中票抛盘加重，短融收益率略有上行，新发券种成交活跃。短融方面，不到1年的AAA券种12电信集CP01多笔成交在4.16%，半年期的AAA券种多成交在4.15%。AA券种也广受关注，如新发石药CP01成交在4.88%附近，12南方水泥CP01则成交在4.60%和4.70%。中票方面，收益率涨跌互现，券商买盘对3年期新发中低评级券种尤为青睐，如3年期的AA-券种12三房巷MTN1多笔成交在7.90%，AA+的11马钢MTN1成交在5.10%，12百联集MTN1上行约3bp成交在5.08%。企业债方面，城投债维持近三周以来的回暖行情，当日10年期AAA券种成交收益率呈现大幅上行，如11国网债1上行逾10bp成交在5.03%，11铁道08成交在4.75%，上行约30bp，AA-/AA的10蚌埠城投债成交在8.26%附近。

　　从持续改善的基本面来看，通胀回落局面有利于宽松货币政策的延续，对债市构成一定支撑，但当前资金面仍是影响债市震荡的重要因素，资金回暖支撑了前段时间的收益率下行，稍显紧张则引发收益率回调。从近期行情来看，债市仍将窄幅震荡，中长期利率产品及中票市场维持弱势整理，短融火爆行情在估值中枢调整之后继续降温，收益率下行空间收窄，低资金成本下的中低评级信用产品依然是关注焦点。长江证券斯竹