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在国内债券市场扩容的预期下，越来越多的券商理财产品将投资标的瞄向债券。中信建投精彩理财可转债产品近日发行，这是券商集合理财产品中的第3只可转债产品。此前因投资标的稀缺，制约了可转债产品的发行。
那么，今年可转债市场将出现怎样的变化？带着问题，证券时报记者日前专访了该产品投资主办吴浩。
证券时报记者：从监管部门释放的信号看，今年债券市场将大扩容，中小企业私募债等品种将会亮相。您如何看待今年债券市场？
吴浩：今年债券市场的扩容主要体现在信用债市场的大幅扩容和多元化发展，尤其是中小企业私募债的推出。
但因中小企业债仍面临流动性、信用违约的风险，因此，对于首批发行的中小企业私募债，银行、保险、券商等机构投资者很难或是难以高比例参与，这就注定了其流动性很难保证，从而导致发行时的信用利差较高；同时，我国目前的债券评级体系很难完整准确覆盖，更需投资者做仔细甄别。
从扩容角度看，我认为今年的债券市场，特别是信用债市场将是快速发展的一年，投资者若能仔细甄别个券的信用资质，将能享受到市场扩容带来的高收益。
证券时报记者：基于宏观经济前景，您怎么看今年债券市场的走势？
吴浩：首先，从经济增速来看，我国1月～2月工业增加值同比增长11.4%，较去年12月和去年同期分别下降1.4个百分点和2.7个百分点；1月份～2月份固定资产投资同比增长21.5%，与过往年份数据相当。显示目前投资增长并未出现明显下滑的态势，可以据此判断我国经济开始企稳，二季度和下半年有望回升；其次，从通胀情况看，今年2月消费者物价指数（CPI）增长3.2%，情况明显好于市场预期，通胀压力已大大缓解，后期仍有下降空间。
在经济企稳、通胀快速回落的背景下，今年的债券市场有望延续去年11月以来的牛市格局，投资债券可获得资本利得与票息的双重收益。
证券时报记者：今年可转债品种的供应情况将会如何？
吴浩：去年债券市场迎来了高速扩容。在股权融资受限、信贷控制的背景下，今年的可转债融资方式备受企业发行人青睐。
据已披露数据，今年可转债供应约为960亿元左右，将使现存转债市场扩容85%。新券的发行资质优、行业覆盖范围大。可转债的扩容将为我们提供更多优质投资标的。
证券时报记者：今年可转债产品的投资机会在哪里？
吴浩：首先是一级市场的投资机遇，一方面今年的可转债市场将大规模扩容，通过在一级市场申购新发转债的套利收益机会将增加。另一方面，转债发行前，存在通过申购正股获得转债套利的机会。
其次是二级市场的投资机遇。截至3月16日，19只可转债的平均价格为102.91元，绝对价位处于历史底部，目前投资的安全边际较高。同时，19只可转债的纯债到期收益率为1.27%，处于历史高位，结合权益市场情况，二级市场投资可转债的空间较大。
(来源:证券时报)
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