　　“基金一哥”王亚伟的持仓行踪，向来是资本市场追逐的热点。9日，山东海化（000822）披露的2011年年报显示，在其股东减持名单中，王亚伟管理的以华夏大盘基金为首的“华夏系”赫然在列。

　　经济导报记者注意到，2011年一季报，华夏大盘基金持有山东海化最高约3211万股，同为王亚伟管理的华夏策略基金持有最高1200 万股。而至2011年年报披露时，上述两基金分别减仓至1000万股以及233.7万股。一年来，王亚伟执掌的“华夏系”累计减持山东海化近3200万股，与持股量最高峰时相较，所减持股份占比近75%。

　　实际上，自去年一季度大笔购入山东海化的股票开始，“华夏系”就开始有条不紊地予以减持。山东海化2011年半年报显示，华夏大盘基金尚持有山东海化2790万股，华夏策略基金则持有997万股；2011年三季报显示，华夏大盘基金持股减至约为2400万股，华夏策略基金持股则减为800万股。

　　虽然王亚伟已减持殆尽，山东海化2011年年报也显示，其10家子公司半数都处于亏损状态，但“报告期内实现归属于上市公司的净利润约为3.9亿元，较上年同期增长793.19%”。此外，归属于上市公司股东的每股净资产为4.19元，同比增长约12.33%。从主营业务看，其化工产品营收增长稳定，约为65.4亿元，毛利率也较上年同期增长2.88%至17.86%。

　　显然，山东海化净利暴增，其主营业务纯碱在报告期内价格大涨的“贡献”成为关键。作为全国最大的海洋化工产品生产和出口基地之一，从其过往业绩看，其受纯碱价格涨跌的影响也极为明显。但去年，山东海化良好的业绩似乎并未“支撑”其股价。山东海化去年4月22日创下年内最高点11.88元/股之后，股价便一直震荡向下，到当年最后一个交易日12月30日，该股收于5.52元。至今年3月9日，山东海化股价报收于7.12元。

　　9日，山东海化同时表示，在对其5家控股子公司的生产经营需要、现金流量情况以及投资需要合理预测的基础上，拟为这些子公司提供担保，“最高担保总金额为14.5亿元，占公司最近一期经审计净资产的36.59% 。”

　　这5家子公司分别为山东海化氯碱树脂、山东海化华龙硝铵、内蒙古海化辰兴化工、山东海化天际化工以及海化进出口。其中，山东海化氯碱树脂资产负债率为65.41%（截至2011年12月31日，下同），银行贷款6.2亿元；山东海化华龙硝铵资产负债率为38.41%，银行贷款1.2亿元；内蒙古海化辰兴化工资产负债率为58.13%，无银行贷款；山东海化天际化工资产负债率为63.98%，无银行贷款；山东海化进出口资产负债率为23.06%，无银行贷款。

　　此外，导报记者发现，上述被担保人中，山东海化氯碱树脂、山东海化天际化工和内蒙古海化辰兴化工3家公司，并非山东海化的全资子公司，但后者持股比例均处于绝对控股地位，其主要管理人员和财务总监均由山东海化委派。因此，“公司对上述子公司的生产和经营拥有绝对控制力，能够确保对其担保风险的控制。而且，公司在为上述控股子公司实际提供担保时，其他股东也应按其持股比例提供相应的担保金额。”山东海化内部人士说。