　　大盘在2470点附近遇阻后连续下行，5日、10日、20日等短中期均线的失守意味着市场的调整消化要求明显升级。日K线上2478与2469两个高点形成后，小双头形态也基本出现。由于去年11月份也有类似的双头形态出现，市场做空情绪再度燃起，周三盘中的技术反抽也难逃下跌中继的嫌疑。总体来看，2132点反弹以来的上升楔形虽然遭到破坏，但结合近期调整来看，上升楔形依然存在向上升通道演变的可能。

　　近期市场“头部论”的观点缘于对经济基本面的担忧。政府工作报告将2012年的中国GDP增长目标定为7.5%，这是近年来经济“保八”基调的首次下调，从而引发了一定的市场恐慌情绪。但从实际出发，中国经济连续多年在“快车道”行驶后，在经济结构调整阶段，GDP增速目标的适当放缓并不意味着经济将出现大幅下滑。以往GDP增速是地方政府政绩考核的指标之一，但一味地追求过快增长、过度投资，也会违背事物发展的客观规律。而此次7.5%的增速，更加注重经济增长的质量。在正确理解消化后，预计市场将会有正面反应出现。因此，近期市场的下跌是对今年经济增长目标下调的过度反应。

　　其次，本周市场共有10只新股发行以及中国交建的上市或是市场下跌的原因之一。对资金面的担忧是一方面，另一方面则反映出市场对新发行制度的企盼。从消息面来看，证监会主席郭树清3月5日接受媒体采访时再次谈到新股发行改革，称新股发行改革在实施时间上没有特别规划，具体措施将分步实施。可见，新股发行制度将逐步完成新老交替。

　　从近期盘面来看，权重股的主动回调行为给市场造成压力。地产股在上周出现与政策背离走势后，本周以来的走势终于回归基本面。以银行为代表的本轮反弹人气板块近期纷纷回调，对市场拖累较大。银行股的调整主要还是来自于消息面的利空因素影响。银监会主席助理阎庆民日前在接受媒体采访时透露，国家发改委正在牵头准备进行一场全国范围的乱收费大检查，具体检查方式正在和央行、银监会进行沟通，有望3月正式启动。银行乱收费行为被禁止后，银行今后怎样探索新的盈利模式成为市场关注的焦点，也令市场对银行未来业绩上涨空间的顾虑有所增大。对此，结合证监会近期提出“将引导银行理财计划更多面向二级市场进行长期投资和价值投资”的说法，银监会官员表态将统筹研究银行理财资金入市。银行股的止跌企稳再次成为行情发展的关键。

　　短期来看，2350-2370点附近的支撑极为关键，该区域是半年线、30日线以及2132点反弹以来趋势线等多个重要支持位汇集的区域。一旦该区域获得有效支撑，大盘将有望酝酿反弹行情，2470-2550点一带的“天堑”则有望变为“通途”。　□宏源证券邢振宁