　　昨日A股市场出现了明显的回调。上证指数在早盘以及尾盘两度向下探至2400点附近。不过，从盘面上看，个股行情仍然活跃，两市涨停板个股依然达到17家。这似乎说明：指数虽有降温趋势，但活跃资金做多激情依然，反弹行情可能仍会继续。那么，究竟该如何看待这一观点？

　　活跃资金努力护盘

　　对于昨日A股市场的走势来说，的确令投资者感觉到了明显的调整寒意。一方面，媒体报道称保险资金开始大手笔赎回基金，这使得指标股的抛压渐增，指数出现了近期罕见的迅速下挫。另一方面，技术指标来看，在此轮弹升行情中，上证指数是以55小时线为依托逐级盘升的，但昨日上证指数的低点位置已经击穿了55小时线，这加剧了部分投资者的恐慌。

　　但是，笔者也注意到，昨日活跃资金似乎并未感受到调整寒意。体现在盘面中，主要有这么两个方面：一是个股行情依然活跃，昨日两市达到10%涨幅限制的个股仍然达到17家，百临全息金融博弈模型显示出多头仍有强硬的打板能量；二是多头仍然能够催生出新的兴奋点，比如说昨日的中昌海运、金鹰股份等品种，此类个股是典型的两会概念股，而它们的崛起其实也就说明活跃资金仍然有着较强的控盘能力以及催生新强势股的能力。总的来说，笔者认为，眼下存量资金并不是没有感受到调整的寒意，而是活跃资金希望通过活跃的兴奋点来驱走调整寒意。

　　震荡中或现新兴奋点

　　结合上述走势特征，笔者倾向于认为，当前A股的走势可能会由原先的上升通道的向上趋势渐转变为区间震荡的横盘趋势。

　　首先，技术面上，短线指标的压力的确趋于沉重，从而使得上升通道的下轨面临着考验。在此背景下，市场的增量资金入场步伐可能会中止，从而令上证指数的上升通道趋势或将中止。

　　第二，当前指标股面临较大的压力。这不仅仅在于原先指标股活跃的动力源泉——养老金入市的信息渐渐烟消云散，而且还在于国内生产总值（GDP）增速的下降将使得传统产业股的业绩增长模式面临考验。既如此，上证指数难有强势行情出现。

　　但是，眼下A股可能也不会迅速调整。因为银行股等指标股拥有较强的估值优势，指标股丧失的只是上升能量，但未丧失估值优势所赋予的中流砥柱的地位。而且，因为个股行情反复活跃，仍然有望聚集人气，所以，就当前一段时间的A股走势来说，笔者更倾向于认为A股或将出现区间震荡的格局。在此区间震荡中，多头仍然有着一定的控盘能量，还会催生出诸多新的兴奋点。

　　仍可积极操作

　　在操作中，建议投资者仍可不必过分谨慎，毕竟区间震荡的时机恰恰成为活跃资金大展身手的契机。建议投资者适量出击短线兴奋点：

　　一是两会概念股，主要包括海洋经济概念股、军工概念股、水利建设概念股及环保概念股等。

　　二是近期短线热点喜爱的主题投资股，包括高含权股，也包括持续收购优质资产的个股等。

　　(来源:东方早报)