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银河证券:2月份基金投资运作分析

发布时间:2012年03月04日 23:08 | 进入复兴论坛 | 来源:人民网 | 手机看视频


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  核心观点:

  1、2月份随着中小板块的回暖,基金业绩有所好转。以标准股票型基金去年底82.91%的平均仓位计算,其股票资产大约上涨9.03%,跑赢沪深300指数大约2.14个百分点。

  2、标准股票型基金今年以来落后大盘蓝筹风格的沪深300指数5.97个百分点。中证500指数是反映市场中小盘风格的指数,但从实际结果来看,基金也落后于中证500指数6.82个百分点。

  3、虽然相当一部分基金在进行调仓换股,调整配置,并公开表示看好大盘蓝筹,但是基金整体上还是有很大一部分市值在中小盘上。以基金截止2011年底大约1.36万亿的股票资产要在短期要完成大小盘风格的转换,有一定的难度。

  4、其他类型基金今年以来业绩表现较好。QDII基金今年以来表现平稳上涨,在股市回暖的大背景下,债券基金也摆脱了去年的颓势,实现了正收益。货币基金今年以来持续保持较高的收益率。

  5、投资研判:主流热点回归沪深300。随着监管部门大力推动的以IPO改革、退市制度改革、上市公司价值与分红、长期资金入市等政策的不断推进,市场主流热点无疑将向沪深300成份股转移,而当前基金至少有几千亿的资金分布在未来主流热点的外面,后市存在逐步向沪深300成份股转移的需要。

  6、1季度基金季报在4月中旬发布,基金将在季报中公开披露偏离基准的数据,届时整个基金行业股票基金投资运作严重偏离基准的问题将引起高度关注。基金行业未来要不要回归基准,以及如何回归基准,将决定着基金行业1.36万亿股票资产的动向,对股市也将有重要影响。(银河证券研究所)

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