汇通网3月1日讯央行宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，预示着未来央行的货币政策或将适度放松，流动性增强将使得票据贴现收益率开始下降。银行人士表示，“降准”后，一些票据、债券类产品收益也将跟着下滑。

　　理财产品未来收益

　　会下台阶

　　经济学家鲁政委日前向媒体表示，如果未来央行不再发行1年及以上期限的央票，那么全年准备金率需要下调5次左右；如果继续发行1年及以上期限央票，那么就很可能需要更多次下调准备金率。

　　另外，存款准备金率进入下降通道，意味着市场流动性紧张的局面将逐步缓解。也就是说，今年银行理财产品虽然在数量上仍会火爆，但如果货币政策宽松，存款准备金率和利率均存在下调可能，而银行资金压力缓解，可使理财产品收益率呈下降趋势。

　　数据统计，2012年1月份，银行发行的1个月以下的理财产品为108款，占比已经从去年同期的28.83%大幅下降至7.02%，但平均预期收益率和去年相比则上升约1.11个百分点至4.34%，预计未来短期银行理财产品的收益率将依然维持在平均4%左右。

　　银行人士告诉记者，虽然短期内“降准”并不会立刻促使银行理财产品收益下行，但投资者考虑到未来央行进一步下调存款准备金，甚至降息的可能性，在购买银行理财产品的时候要调整思路，以此来提前锁定相对的高收益。

　　货币基金高收益时代

　　或结束

　　“降准”政策早于市场预期到来，对于近期一直维持高收益率的货币基金来说却是个利空信号，货币基金高收益时代将就此结束。

　　事实上，货币基金的收益率往往与当期的市场资金面密切相关，通常在市场资金面紧张时，短端货币市场利率就会上涨，从而推动货币基金的投资收益上升，而从去年四季度以来一直到今年初，市场资金面一直偏紧，是货币基金短期收益率得以持续高升的根由。

　　随着“降准”通道的形成，如果未来伴随着政策的适度放松，资金面逐渐宽松，则货币基金的投资收益也会有所下降。

　　中长期理财产品值得购买

　　中国银行(601988,股吧)的有关人士表示，随着通胀和流动性紧张局面的持续缓解，今年理财产品收益率会随之下降。投资者当前可重点关注预期收益较高的中长期产品，以防止可能出现的利率下行风险。

　　比如投资者现在买入一个3个月期的理财产品，预期收益率是4.8%，3个月到期后再买，可能同期限的理财产品预期收益率已降到4.6%，这就是再投资风险，但如果你现在就买入一个半年期的理财产品，预期收益率为5%，就能防范再投资风险了。另外，倘若投资者手上资金宽裕，今年上半年买理财产品比下半年买更划算，提前锁定一些高收益理财产品将为投资赢得最大价值。

　　业内人士指出，随着监管机构叫停银信合作、资产池项目、票据信托，理财产品的投资领域受到较大限制，导致今年结构性理财产品、投资股票市场的理财产品规模占比出现爆发式增长，这对投资者的风险承受能力提出较高要求，能否实现预期产品收益率存在较大不确定性，需要投资者在选购理财产品的过程中进行有效甄别。