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近日，由中信证券和中证期货主办的“中国债券市场与国债期货研讨会”在上海召开，来自银行、保险、基金、券商等机构的数百人参与此次会议，并就债券市场热点话题展开讨论。
中信证券债券高级分析师王铭锋指出，目前利率产品收益率水平已经隐含对于经济下滑的预期，再次大幅下降需要等待宏观数据的确认。若不降息，10年期国债收益率降幅有限，预计下限在3.3%左右。
对于目前行业关注的国债期货。中证期货执行副董事长袁小文表示，国债期货对于实体经济的意义体现在两方面。一方面，国债期货作为可对冲利率风险的衍生品工具，可以加强金融机构抵御利率风险的能力，从而提高国债对金融机构的吸引力，做大我国国债存量市场，强化我国财政政策的施展力度。另一方面，国债期货架起货币市场与期货市场的桥梁。我国债券市场有21万亿存量，但存在银行间市场、交易所市场与柜台市场的多市场交易模式，这种格局需要有统一价格引导。国债期货正是最合适的先行者，改变定价模式，增强定价效率，架起债券市场与期货市场的桥梁。
袁小文表示：“商业银行、保险机构以及证券基金公司是我国的三大国债投资机构，迫切需要利用国债期货等债券衍生品规避利率风险。”
数据显示，截至2011年6月底，我国商业银行持有国债3.9万亿元，占整个国债市场的63.13%。证券公司和基金公司在中央结算公司托管的国债面额为681.26亿元，是仅次于商业银行和保险机构的第三大国债投资机构。
(来源:证券时报)
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