　　今年以来，受益于海外市场的回暖，51只QDII基金自年初以来均获得正回报，平均回报率高达10.3%，而同期国内的股票型基金和混合型基金的平均回报率则仅为5.0%和4.2%（截至2月23日）。很显然，和国内A股基金相比，海外市场基金的表现更胜一筹。

　　在QDII基金整体业绩大幅提升之后，越来越多的投资者开始重新思考海外市场的投资价值，他们渐渐发现，除了国内市场之外，原来境外市场也有很多不错的赚钱机会，比如境外新兴市场、国际商品市场、甚至海外房地产市场等等。将QDII基金纳入投资组合，似乎在短短不到两个月的时间里，由“画蛇添足”变成了“锦上添花”！

　　但是，我们也注意到，可能是由于至今仍处于亏损状态的原因，那些在2007年成功认购了首批QDII基金的持有人，却怎么也高兴不起来，甚至很受伤。那么，普通投资者到底该不该投资海外市场呢？

　　我认为，QDII基金的配置价值和海外市场景气程度、投资目标、以及QDII产品特性都有很大关系，因此不能一概而论。但是有一点可以肯定，在多数情况下，适当配置海外市场基金确实可以达到降低组合收益波动、提高收益预期的目的。这一点，可以由QDII基金与国内股票市场的相关性看出。2008年至2011年这四年期间，QDII基金和沪深300指数的相关性均值依次为0.19、0.34、0.28和0.49，明显低于股票型基金与沪深300指数的相关性（0.59、0.73、0.59和0.77），这主要是由于中国和海外国家的经济发展和公司赢利均处于循环周期的不同位置，海外市场和A股市场的相关性较低。

　　近年来，QDII基金的投资范围不断扩大，已经不再局限于海外的股票市场，以另类投资产品（如房地产、黄金、大宗商品等）为标的的QDII基金陆续出现，其中不乏特色鲜明的创新产品，它们的出现为投资者提供了间接参与海外另类投资领域的良好途径。此外，另类资产收益率与股票市场的相关性更低，从组合配置的角度看，能够更有效地起到分散风险的作用。

　　(来源:中国证券报)

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