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根据中国信托业协会最新数据显示，截至2011年底，我国信托业的资产规模已经超过4.8万亿元，而在2010年底这个数字不过是3万亿元，这意味着这个行业在短短一年内增长了60%以上，而在过去5年间信托公司资产规模年均复合增长率接近70%。
然而，红火的信托业却在发展中蕴藏着风险。“2012年开始，房地产信托将进入偿付期，那些过分投资房地产项目的信托公司日子会比较难过，如果无法偿付就不得不违约展期（延期交割）了。”中信信托有限责任公司总经理蒲坚告诉记者。
根据中金公司公布的针对房地产信托业的研究报告，7000亿元房地产信托还款期将集中在今后三年，其中2012年预计到期信托规模2234亿元，总还款额约2500亿元，而2013年预计到期规模近2816亿元。
38%信托资金投在房地产
有专业研究机构统计，2010年信托行业共发行了1993亿元房地产信托；2011年，这个数字为2670.74亿元，占信托行业总体的比例达38%。
大型房地产企业发行的信托产品利率在15%左右，中小型在20%左右。要达到这样的年化收益，其前提是中国的房地产业需要像2009年和2010年那样火爆。现状却是，信托产品即将到期，另一方面房地产业从价、量的角度都已经出现了下跌。因此信托偿付对房地产商形成了不小压力。
多个信托产品提前清盘
“从当前的情况来看，房地产开发商已经无法实现信托产品设计时认定的高利润了，在无法展期的情况下，兑付本息之日会给这些企业造成很大的资金流压力。”国泰君安房地产行业分析师孙建平说。
在孙建平看来，房地产信托兑付资金主要来源于开发商销售回款，销售情况直接影响是否能收回成本。因此，信托公司愿意放弃管理费而提早清盘既出于保护受托人投资者的权益，也保证自身不会卷入到房地产企业破产官司当中。
在蒲坚看来，房地产信托的风险也没有想象得那么大，地产公司可通过低价销售、内部财务安排等多种手段，确保信托项目的到期兑付，但不排除有些信托公司会出现违约情况。
一成多地产信托或违约
事实上，通过房地产信托融资已经是开发商常规手段，包括万科A在内的30家地产上市公司几乎都有地产信托项目，共计118个项目、金额达630亿元。
花旗银行（中国）研究与投资分析主管邱思甥告诉记者：“房地产板块上市公司出现信托违约的可能性并不是很大，而中小房地产企业才可能出现实质性的违约。一般来说，如果信托公司遇到到期未能兑付的项目资产，要么用自有资金收购，要么通过‘发新还旧’填补窟窿，要么将抵押项目出售变现。”
中金公司的一份房地产信托研究报告指出，10%―15%的信托项目可能在今年出现违约风险，总体而言，信托展期将使得系统性风险延迟到2013年释放，参与信托较多的中小开发商将面临较大风险。 据人民日报
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