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国际金融信用评级机构惠誉（Fitch Ratings）已将中兴通讯(000063,股吧)长期外币及本币发行人违约评级（IDR）从“BB+”下调至“BB-”，评级展望为“稳定（Stable）”。
“降级反映了中兴信贷额度的下降趋势，由于该公司致力于通过积极的营销推广增加手机出货量。”惠誉亚太电信传媒和技术团队主管Kevin Chang指出。
2011年前三季度，中兴的经营EBIT（息税前利润）率从一年前的4%下降至1.8%，自由现金流（FCF）持续为负数，尽管收入增长超过25%。最近12个月的总债务对经营EBITDA（税息折旧及摊销前利润）比例则从2010年底的3.2倍激增至2011年9月底的7.7倍。
惠誉预测中兴的2011-2013年财务业绩将远逊于机构此前预期，经营EBITDA平均约为6.5亿美元，经营现金流调整后的杠杆超过4倍。自由现金流和派息前自由现金流利润率将维持在负数，作为需要大量经营资本来支撑收入增长的结果。
通过庞大的研发投资和成本优势带来的优惠价格，中兴已跻身全球五大电信设备供应商之列。然而该公司为取得欧洲和北美市场市场份额的推广导致2011年盈利能力下降。
惠誉表示，若中兴公布的业绩经营EBITDA低于6亿美元、经营EBIT率小于2%，或经营现金流调整后的杠杆超过6倍，会考虑进一步调低平级。
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