深交所：创业板退市制度已如开弓之箭_新闻台

　　早报记者忻尚伦

　　深圳证券交易所（以下简称“深交所”）昨日在投资者教育中心发布新闻稿指出，目前创业板退市制度已似开弓之箭，并提醒那些热衷于“炒作”二字的投资者，在面对退市风险这种终极市场风险时，要以良好的心态迎接理性投资时代的到来。

　　深交所表示，长期以来，中国证券市场的一些绩差上市公司死而不僵、僵而不退，不断演绎“乌鸡变凤凰”的神话，吸引着无数投资者抱着赚快钱、赚大钱的梦想，卷入绩差公司、壳资源的炒作，大盘蓝筹股常被冷落，理性投资理念尚未建立。参与创业板市场的投资者，不仅要看到创业板实施退市制度在提升上市公司质量、净化证券市场方面的正面作用，还要充分认识到创业板公司存在相对较大的退市风险。

　　首先，创业板公司经营规模小、经营模式不成熟、抗风险能力弱、业绩波动大的特点，更容易触发退市条件。某些过度依赖单一客户、单一产品的公司，当外部经济环境发生变化时，例如客户的需求变化、替代产品出现，公司订单将急剧减少导致业绩大幅下滑或亏损。深交所尤其指出，创业板运行两年多来，上市公司业绩分化已经开始出现，部分公司业绩出现下滑，投资者应当关注个别创业板公司的市场风险可能向退市风险转化。

　　其次，要注意创业板公司暂停上市后恢复上市更加困难，以扣除非经常性损益前后的净利润孰高作为恢复上市的审核标准，加大了恢复上市的难度。暂停上市的公司只能切实提高自身经营能力才能恢复上市，以往通过注入资产、提升业绩、恢复上市的老路在创业板上再也行不通了。同时，创业板不支持暂停上市的公司通过借壳实现恢复上市，退市公司“乌鸡变凤凰”的神话在创业板上可能不会出现。

　　国泰君安预测，创业板上市企业2012年全年收入增速约为18%，而今年第一季度净利增速可能出现负增长。此外，分别统计2009年上市企业与2010-2011年上市企业，上市两年企业的业绩整体略微好于上市不足两年企业（2个百分点），而2011年第四季度的业绩增速似乎还要差一些。

　　(来源:东方早报)