约翰-卡尔森：固定收益基金之王_新闻台

　　在晨星公司今年2月初发布的2011年年度基金经理榜单上，富达投资集团的约翰卡尔森(John Carlson)成为美国固定收益类基金年度基金经理的胜出者，其执掌的富达新市场收益基金2011年回报率为7.93%，战胜了99%的同类竞争对手。

　　稳健操作谋绝对回报

　　富达新市场收益基金主要投资于新兴市场及其他与新兴市场相关的债券资产。自约翰卡尔森1995年开始管理该基金以来，这只基金的业绩呈现出绝对回报风格，在过去一年、三年、五年、十年和十五年的年化回报率排名中均在同业的前四分之一位置。该基金过去五年年均回报率为8.31%。

　　作为新兴市场债券基金投资中最有经验的操盘手，卡尔森执掌富达新市场收益基金长达17年，同时他也担任富达全球高收益基金和富达整体新兴市场基金的主要基金经理。事实上，富达新市场收益基金的卓越表现绝对离不开卡尔森丰富的投资经验和技巧，这在2011年尤为突出。

　　2011年初，富达新市场收益基金配置的新兴市场公司债券资产占整个投资组合的比重为17%，而在去年上半年，卡尔森谨慎地进行了连续减仓操作，到去年9月份上述资产占比已经降至5%。去年下半年，新兴市场公司债券出现大幅下滑，富达新市场收益基金则因为卡尔森的果断决策而保住了收益。此外，卡尔森去年还减持了以本币计算的新兴市场债券，从而在美元升值过程中大受其益。

　　长期看好新兴市场

　　在连续多年保持强劲增长后，新兴市场经济近期似乎有减速之势。对全球经济复苏担忧之情愈甚的投资者们普遍感到疑惑的是，新兴市场的好时光是否已经结束？近期的经济疲软是暂时的吗？

　　对于这一问题，长期扎根新兴市场投资的卡尔森认为短期来看新兴市场面临三个挑战，分别是欧债危机、美国经济复苏不稳和政治僵局，以及中国金融体系的不确定性。鉴于上述问题的存在，从投资角度看，投资者没有太多理由对未来充满信心。不过长期来看，新兴市场较之发达市场仍然会有更好和更稳固的经济增长。总而言之，卡尔森对短期全球经济环境比较担心，但对新兴市场的长期经济增长和潜在回报率仍较为乐观。

　　卡尔森认为，过去几十年里新兴市场由于与发达市场联系越来越紧密，从而取得了巨大的收益。但这也意味着发达市场与新兴市场之间存在着不可分割的联系，发达市场出现的“险情”必然会影响新兴市场。但卡尔森指出，一个好消息是由于全球范围内的经济增速已经下滑，新兴市场的通胀压力开始减弱，多个国家央行已经开始降息，并且货币政策略有松动。

　　此外卡尔森还指出，新兴市场持续扩大的消费阶层是其经济增长的强大驱动力。比如过去几年里巴西的消费阶层出现了迅猛增长，中国政府也在关注与鼓励国内消费。卡尔森预计未来会看到新兴市场的出口更多转向其他新兴市场国家，从更长期来看，新兴市场国内生产将更多用于国内消费，这是长期趋势。

　　在日前接受媒体采访时卡尔森还透露，他正在拉丁美洲寻找投资机会。他表示自己的投资组合中对墨西哥的投资达到最高水平，因为墨西哥与美国存在密切的经贸联系，而他对美国经济前景持积极态度。卡尔森称自己对亚洲也持积极态度，他相信尽管中国经济放缓，但能够避免硬着陆。欧洲方面，如果各经济体间有更好的协作，可能会出现一些投资机会，但卡尔森称自己现在仍然低配该地区资产。