连续第三年供应过剩制糖上市公司今年业绩不乐观_新闻台

　　国家发改委、商务部、财政部、中国农业发展银行近日联合发布《关于下达2011/2012年度第一批食糖国家临时收储计划的通知》。通知称，经国务院批准，决定启动食糖国家临时收储，数量暂定100万吨。按照分期分批的原则，国家第一批收储数量先按50万吨安排。

　　业内分析称，市场此前已经存在这方面预期，因此影响不大，但预期的兑现表明了政府稳定糖价的决心，能够对抑制糖价的下跌起到一定的作用。从全年看，随着甘蔗、甜菜等糖料作物种植面积的扩大和国内食糖的缺口越来越小，再加上进口糖的冲击，糖市难有大的行情，相关公司业绩预计会同比下滑。

　　抑制糖价下滑

　　根据通知，收储的食糖为2011年10月份以后生产的白砂糖，质量要求为中华人民共和国国家标准GB-2006一级及以上。收储基础价格为每吨6550元(南宁车板交货价，含税)，加上运到承储仓库的运杂费，作为送货到库最高结算价。收储在北京华商储备商品交易所通过公开竞价方式进行。制糖企业每次交储数量为300吨的整数倍。收储开始时间为2012年2月10日。

　　瑞银证券分析师称，收储原因是2011/2012年榨季供过于求导致食糖跌价。2011年内，因供不应求，期货糖价一度冲高7600元/吨。但11月新榨季开始后，因种植面积增加和单产提高，中糖协预计，新榨季有望产糖1200万吨，同比增加155万吨。此外，2011年中国还进口了291万吨食糖(同比增65%)，导致供求局面逆转，糖价至12月份一度跌至6000元左右/吨。

　　此次收储行为也符合此前的市场预期。2012年1月4日之后，糖市已有国家将按6500元/吨收储白糖传闻，期现货糖价随即从每吨6000-6100元回升至6400-6500元，并维持至今。分析师认为，通知中没有超预期的内容，但是100万吨的收储量确实比较大，去年中国食糖的需求量约为1000万吨，应当能够实现稳定糖价的目的。

　　糖价难以看高

　　从对上市公司的影响看，分析师认为，由于原料成本在上升，收储能够抑制制糖上市公司基本面的进一步恶化，但是今年糖价难以再现去年前三季度的行情，业绩情况预期不乐观。

　　据瑞银证券分析师估算，收储价接近成本，并不能为糖企带来多大利润。2011年11月广西确定新榨季甘蔗收购价为每吨500元(上榨季的2011年2月仅为482元/吨)。考虑原料、燃料和人工成本上升，按加工成本400元、三项费用600元、税900元估算，吨糖完全成本为6300-6500元。

　　糖价走势方面，方正证券分析师称，去年国内食糖缺口大概100多万吨，今年随着产能的扩大，供给缺口预计会更小，糖价上涨缺乏动力。另有分析称，进口糖价格更低，由于存在价差和套利空间，有意愿参与国内市场竞争，全球2012-2013年度糖供应过剩470万吨，较上年度的供应过剩量预估820万吨下滑43%，但这也意味着全球糖市连续第三年供应过剩。记者顾鑫