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当前A股面临三重底

发布时间:2012年02月12日 05:04 | 进入复兴论坛 | 来源:西安日报 | 手机看视频


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  光大证券最新发布的策略报告认为,A股市场目前正面临估值、产业资本增持、政策呵护的三重底部,目前反弹已经提前出现,2月行情在基本面、盈利面、股票供求不会带来显著负面影响的情况下,预计反弹行情有望得以延续。

  报告分析,当前的A股市场面临三重底部。

  一是估值底,沪深300估值处于历史最低区间。

  二是产业资本增持底,二级市场重要股东增持金额与减持金额比例以及增持家数与减持家数比例表明,市场已经进入产业资本认可的估值区间,历史上出现产业资本的增持相对减持行为大幅上升后,都能看到市场出现较为明显的上涨。

  三是政策呵护底,全国金融工作会议提出“深化新股发行制度市场化改革,抓紧完善发行、退市和分红制度,加强股市监管,促进一级市场和二级市场协调健康发展,提振股市信心”,此后外管局超预期快速放行RQFII,证监会成立投资者保护局,表明政策对股市的呵护态度较为明朗。

  光大证券认为,从经济走势看,政策托底的力量正不断显现,缓中趋稳态势明显;从盈利走势看,2011年12月规模以上工业企业累计同比增速结束连续5个月下行,出现反弹,同期M1亦出现反弹。即便去年12月不是企业盈利的底,企业盈利增速在2012年上半年见底或许并非奢望。更为重要的是,盈利对市场的负面影响或许已经逐渐进入相对可控的区间。

  从流动性看,报告分析目前热钱流出的现象已出现显著缓解――且不排除转向流入。

  市场融资方面,光大证券估算,A股市场1季度IPO、增发、配股大概分别不会超过500亿元、750亿元和41亿元,合计大概率不超过1291亿元。报告提出,市场融资不会成为1季度市场的拦路虎。基于上述分析,光大证券预计反弹行情有望得以延续。

  光大证券

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