收益率温和反弹无碍债市向好预期_新闻台

　　6日(周一)，市场资金面延续宽松态势，回购利率继续回落。隔夜回购利率收于2.79%，较上一交易日下行14BP；7天回购利率3.45%，较上一交易日上行10BP；14天回购利率3.85%，较上一交易日下行近100BP；21天回购利率4.46%，较上一交易日下行50BP.

　　现券市场上，利率品种和信用品种收益率均有一定程度的上行。利率品种方面，剩余2.84年的11附息国债25双边报价在2.92%，2.89%，收益率上行1BP左右。剩余9.79年的11附息国债24成交在3.4650%，上行2.5BP。剩余1.17年的10央票27双边报价在3.47%，3.42%，较上一交易日3.43%的成交有所上行。

　　信用产品方面，剩余1.15年的11中铝MTN1(AAA)双边报价在4.60%，4.52%，该券上一交易日成交在4.55%左右。剩余3.11年的10神华MTN1双边报价在4.44%，4.35%，成交收益率有所下行。

　　目前市场预测1月份CPI受元旦和春节因素的影响，同比增速约为4.1%，基本与去年12月(4.1%)的增速持平，但不改后期回落的趋势。再者稳增长仍然是政策焦点，政策有必要进一步宽松，2月存款准备金率可能再次下调的市场预期也比较强烈。无论是从资金面还是政策面来看，都将对债券市场构成利好，尤其是经过2011年的调整，信用债绝对收益率和信用利率已经达到历史较高水平，信用债投资价值显现，有配置需求的机构可继续参与。