债市走牛难抑赎回脚步_新闻台

　　2011年基金四季报数据显示，在开放式基金整体扭转份额下降的背景下，债券型基金依然遭遇了9.5%的净赎回。不过，中国证券报记者了解到，新年前后，已有一些债券基金由于业绩、产品设计等方面的吸引力而规模快速增长。有基金业内人士表示，考虑到今年上半年的宏观经济环境更有利于配置债券资产，投资者在“曙光渐现”之际离场实在遗憾。

　　部分债基份额逆势大增

　　天相投顾统计显示，2011年四季度，债券基金仍延续三季度的净赎回态势。截至第四季度末，债券基金份额流失117.48亿份，总份额环比下降9.5%，此间遭遇大幅赎回的债券基金为数不少。

　　不过，岁末年初，也有一些债券基金受到了投资者的青睐。华安信用四季红是一只于2011年12月8日成立的债券基金，按规定尚不用披露四季度报告，但从2011年年末基金披露的净值和规模数据来看，在短短不到一个月的时间里，该只基金份额已获得快速增长。成立之初，华安信用四季红份额为5.37亿份，但截至去年12月31日，其资产规模已达到9.56亿元。中国证券报记者了解到，进入2012年，华安四季红的份额还在“逆势”增长。

　　“能有这样的成果，可能与业绩和产品特色都有关系。”一位业内人士解析认为。他向中国证券报记者表示，根据他的观察，去年第四季度末以来，后端收费模式、定期分红或者设计为定期开放模式的债券基金比较吸引机构投资者。但另一方面，由于投资理念、投资期限和对收益率的要求有所区别，在银行渠道，普通个人投资者对债券基金的态度仍摇摆不定，并没有踊跃伸出“橄榄枝”。

　　今年债市仍有较大机会

　　事实上，不少基金公司及专业投资人士看好2012年的债市机会，对于普通投资者的迷茫和摇摆，他们感到遗憾。

　　“我想不通投资者为什么心态不稳。从去年到现在，我们的可转债基金还是正收益，而且公司固定收益总监还认为今年的转债市场将有很大的机会。”一位基金公司市场人士说道。

　　对于去年四季度债市向好、赎回不少的矛盾现象，一些业内人士解释，这可能是客户们被前几个季度债基的净值大幅波动给吓坏了，所以等待投资一回本，资金就撤了。不过，这让他们颇感遗憾，不少人士表示，其各自所在的基金公司仍然看好2012年的债市机会，有的还准备要在这两年大力拓展债券产品线。

　　财通价值动量基金基金经理助理、高级债券研究员曹丽娟分析指出，2012年经济增速下滑、通胀下降已是大概率事件，从信贷增长缓慢和债券供需较为平衡的角度来看，2012年称得上是债券投资年，预计债券今年的投资收益率可以达到8%-10%的水平。

　　曹丽娟同时表示，她比较看好利率产品和中高等级信用债，至于可转债，她认为具有交易型机会。

　　(来源:中国证券报)