基金季报出齐百亿牛基逞强_新闻台

　　机构动向

　　早报讯截至1月30日，纳入统计的64家基金公司旗下872只基金2011年四季报已全部披露完毕。天相投顾数据显示，2011年四季度，低估值的金融保险、房地产业和防守性好的食品饮料受到基金青睐，被大举增持。细分来看，解读一些去年绩优基金的四季报，正是窥探其战胜市场、把脉2012的良好时机。比如去年同时囊括开放式、封闭式股基冠军的博时基金，旗下两只“王牌”基金博时价值增长、博时主题行业规模超百亿，仍然排名同类型基金第一，基金经理在弱市中的投资管理能力让人叹服。

　　在四季报中，博时价值增长基金经理夏春打了这样一个有趣的比喻：“作为一个基本面投资者，喜悦往往是暂时的，更多时候却是煎熬，因为市场的变换就像女孩的裙摆，而你的观众也都活在当下，他们都在软化你曾经坚持相信的东西。”他认为，A股投资者，身临的是市场和经济结构本身不断演进的历史。“价值投资在剔除人性的干扰后，最大的吸引力就是简单，但在中国，可能会要求得更多。好在自己的历史也是历史，只要你的思维不像女孩的裙摆。”展望今年的市场，夏春说，我们会更愿意去寻找买入的机会，而不仅仅是回避风险。

　　而对于博时主题行业，很多人吃惊的不仅仅是它超百亿的规模，更多的是它的仓位。截至去年年底，博时主题的股票仓位达到了91.34%，也就是在这样的高仓位之下，博时主题获得了2011年银河分类标准股基冠军。秘诀何在？

　　“市场的低迷为投资提供了难得的机会，我们增加了保险、电力、汽车、零售及其他估值明显有吸引力公司的配置。我们欣喜地发现市场忽视电力行业的机会。”博时主题行业基金经理邓晓峰在四季报中说道，中国固定资产投资强度最大的阶段正在过去，煤炭价格的拐点开始浮现。经历多年亏损后，电力行业的春天正在到来。

　　“2012年是转折之年，希望之年。”邓晓峰说，“目前，创业板及中小板公司的估值水平整体上仍未到达合理水平，但调整已进入后期。市场的系统性风险的正在化解，机会逐渐到来。不论是过度反映悲观预期的行业龙头和蓝筹公司，还是在泥沙俱下中被掩盖的真正有增长潜力的高素质小公司，都有投资机会。”

　　据《证券日报》