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中国证监会研究中心撰文说，在去年的12月中下旬，一场关于上证指数十年涨幅为零的热议，在中国证券市场掀起了很大的波澜。上证指数跌回至10年前水平，是否代表整个A股市场回到10年前的水平，这需要全面考量，需要在回顾历史的基础上正确的看待A股市场发展，同时展望未来A股发展方向。
股票市场的价格反映的是未来预期，因此具有稳定未来预期增长的公司或产业，对股票市场的发展至关重要。
道琼斯指数在1992年~2000年从3168点稳步上涨至10768点，期间涨幅接近240%，主要因1992年美国总统克林顿提出的"信息高速公路计划"，该计划不迟于2015年，投资4000亿美元。
信息产业成为支撑1992~2000年美国经济增长和股票市场上涨的主要产业，而目前我国属于"新兴加转轨"特征，原有靠固定投资高速增长推动的房地产业、铁路、公路等基础设施行业及相关产业的已经无法持续高速增长，而靠加入WTO以及出口补贴政策推动的化纤、纺织、服装等行业也因欧美债务危机备受打压，政府重点扶持的各大新兴产业如风电、光伏产业短时间内也无法形成稳定增长预期，因此A股市场现阶段难以找到一个具有稳定增长的行业，难以支持股指上涨。
另外，由于A股市场价格波动巨大，而且估值较高，相对长期持有获得分红的投资策略，做波段、高抛低吸的短期投资策略可能带来更大的投资收益；同时未来宏观经济发展的不确定性增大以及GDP增速下行概率提高，也大大影响长期投资资金的收益率，使得长期投资资金占比越来越小。
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