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1月中旬后，铜市出现了加速回升迹象，尤其是国内春节长假期间，LME铜价触及了自去年9月中旬以来的高点。
宏观经济宽松预期增强
美元指数在81上方遇到较强阻力，而美联储称将维持联邦基金利率在超低区间至少到2014年下半年，这加重重了美元短期的抛压，为大宗商品特别是工业品的上涨提供了支撑。
国内方面，宏观经济宽松预期增强，这为国内股市和商品市场反弹提供能量。
铜市基本面改观
近日铜库存出现持续下滑，已跌破2010年12月初的低点，同期注销仓单量出现持续攀升，预示着未来LME铜库存下降势头仍将延续一段时间，这为铜价上涨奠定基础。
目前智利Codelco等对亚洲包括中国的出口升水继续保持在高位运行，显示出这些国际铜业巨头并未因全球经济放缓而降低对于亚洲特别是中国铜消费的前景预期。美国CFTC数据也显示，近日基金头寸已转为净多，这是自去年11月以来的首次。
美元或重拾升势
第一季度欧元区多个国家将迎来偿债和发债高峰，特别是作为欧元区第三大国的意大利，其发新债还旧债能否顺利进行，将牵动全球金融市场的神经。
近期，美国经济好转以及欧元区仍在泥潭中的局面，可能使美元指数重拾升势，这将削弱大宗商品特别是工业品的金融属性。
而国内虽然对于未来央行宽松政策有所预期，但不可能恢复到2009年超宽松的货币环境之中，铜市炒作“中国因素”存疑。此外，自去年4月以来，国内铜进口持续出现攀升，特别是第四季度有加速迹象。国内第一季度可能面临大批进口铜的冲击。目前国内现货贴水在400元左右，也显示了目前现货处于相对宽松的局面。
技术上，追涨存风险
沪铜1月中旬结束收敛三角形后向上突破，期价已近前期箱体上轨61000元/吨，而国内春节长假期间，LME铜上涨将促使沪铜再次向上拓展反弹空间，但预计63000一带将触及长期双头颈线，若沪铜涨势未能得到持仓配合，涨幅可能低于该位置，而LME铜已达双头颈线8680美元，期价已面临短期振荡，国内追涨存风险。
综上所述，全球铜价经历本轮犹豫中的上涨后，已累计一定的风险，在市场达到反弹共识后，应谨防再次受到外围因素影响而出现突然回调。(作者单位：中航期货)
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